3）利潤指數(shù)
計算方法：
首先，計算各年的營業(yè)現(xiàn)金凈流量；
其次，把各年的營業(yè)現(xiàn)金凈流量折現(xiàn)、加總，
最后，用各年的凈現(xiàn)金流量的折現(xiàn)總值比上初始投資額即可算出利潤指數(shù)。
決策準則：當只選擇一個方案時，利潤指數(shù)大于或等于1則采納，否則就拒絕；當在多個互斥方案中選擇時，利潤指數(shù)超過1最多的方案為。
注意：利潤指數(shù)是用相對數(shù)來表示的，有利于在初始投資額不同的投資方案之間進行比選。
六、投資決策指標的應(yīng)用：
上述幾項決策指標可運用在企業(yè)的固定資產(chǎn)更新決策、投資開發(fā)時機決策、投資期決策和項目壽命不等時的投資決策等領(lǐng)域。
書上P205頁例題要點講解：
1）由于兩個方案不是選擇更新就是購買新設(shè)備，屬于互斥型方案，互斥型方案的比選通常采用計算差量分析方法，即用兩方案各年各現(xiàn)金流出或流入項目的差額來計算營業(yè)現(xiàn)金流量差額，最后再用營業(yè)現(xiàn)金流量差額來計算凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率等指標。
2）直線折舊法的計算一般是：（固定資產(chǎn)原值-殘值）/ 設(shè)備使用年限
3）折舊是可以減稅的，所以在計算利潤時必須把它當成本減去，然而，折舊又不是真實的現(xiàn)金流出，所以在計算營業(yè)凈現(xiàn)金流量時還得把它加回來。
4）營業(yè)凈現(xiàn)金流量=營業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅或=（收入-付現(xiàn)成本-折舊）（1-所得稅率）+折舊
或=稅后凈利+折舊
七、資產(chǎn)管理（1）
資產(chǎn)管理包括資產(chǎn)組合管理、流動資產(chǎn)管理、固定資產(chǎn)管理和無形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)管理。書上主要給介紹了現(xiàn)金管理、應(yīng)收賬款管理以及存貨管理的內(nèi)容和方法，它們都屬于流動資產(chǎn)管理。
1．現(xiàn)金管理——主要目的是確定現(xiàn)金持有量。有三種方法：
1）因素分析模式
主要根據(jù)現(xiàn)金持有量與企業(yè)銷售收入之間的正比關(guān)系來計算，其公式如下：
現(xiàn)金余額=（上年現(xiàn)金平均占用額-不合理占用額）×（1+預(yù)計銷售收入變動率）
例子見書上P206頁。
2）現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式
主要根據(jù)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期來確定現(xiàn)金持有量。其計算步驟如下：
首先，計算現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期+存貨周轉(zhuǎn)期
其次，計算現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率=360/現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期
最后，確定現(xiàn)金持有量=年現(xiàn)金需求量/現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率
或=（年現(xiàn)金需求量/360）×現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期
例子見書上P207頁。
3）存貨模式
也稱鮑莫模式。認為企業(yè)的現(xiàn)金持有量非常類似于存貨，因此存貨的經(jīng)濟訂貨批量模型可以用來確定現(xiàn)金持有量。其計算公式如下：
N=(2Tb/i)1/2，其中，T為一定時期的現(xiàn)金需求總量，b為現(xiàn)金與有價證券的轉(zhuǎn)換成本，i為有價證券的利息率。
例子見書上P207頁。
八、資產(chǎn)管理（2）
2．應(yīng)收賬款管理——當企業(yè)賒銷產(chǎn)品時，就產(chǎn)生了應(yīng)收賬款管理的必要。
企業(yè)的應(yīng)收賬款管理主要通過制訂適當?shù)男庞谜邅韺崿F(xiàn)。信用政策作為企業(yè)財務(wù)政策的一個重要組成部分，主要包括信用標準、信用條件和收賬政策三部分。其中：
信用標準是指企業(yè)同意向客戶提供商業(yè)信用時，客戶所必須具備的最低財務(wù)能力。如果客戶財務(wù)能力不能達到規(guī)定標準，則企業(yè)就不會向其賒銷商品。
信用條件是指企業(yè)制定的客戶支付賒銷款項的具體條件，主要包括信用期限、折扣期限和現(xiàn)金折扣。信用條件的表示方法是“1/10，n/30”，其含義是如果客戶在發(fā)票開出后10天內(nèi)付款，就可享受1%的現(xiàn)金折扣，如果客戶放棄現(xiàn)金折扣，全部款項必須在30天內(nèi)付清。也就是說，該信用條件是：30天為信用期限，10天為折扣期限，1%為現(xiàn)金折扣。
收賬政策是指當企業(yè)的信用條件被違反時，企業(yè)應(yīng)采取的收賬策略。
綜合信用政策的制訂P209頁，一般了解即可。
計算方法：
首先，計算各年的營業(yè)現(xiàn)金凈流量；
其次，把各年的營業(yè)現(xiàn)金凈流量折現(xiàn)、加總，
最后，用各年的凈現(xiàn)金流量的折現(xiàn)總值比上初始投資額即可算出利潤指數(shù)。
決策準則：當只選擇一個方案時，利潤指數(shù)大于或等于1則采納，否則就拒絕；當在多個互斥方案中選擇時，利潤指數(shù)超過1最多的方案為。
注意：利潤指數(shù)是用相對數(shù)來表示的，有利于在初始投資額不同的投資方案之間進行比選。
六、投資決策指標的應(yīng)用：
上述幾項決策指標可運用在企業(yè)的固定資產(chǎn)更新決策、投資開發(fā)時機決策、投資期決策和項目壽命不等時的投資決策等領(lǐng)域。
書上P205頁例題要點講解：
1）由于兩個方案不是選擇更新就是購買新設(shè)備，屬于互斥型方案，互斥型方案的比選通常采用計算差量分析方法，即用兩方案各年各現(xiàn)金流出或流入項目的差額來計算營業(yè)現(xiàn)金流量差額，最后再用營業(yè)現(xiàn)金流量差額來計算凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率等指標。
2）直線折舊法的計算一般是：（固定資產(chǎn)原值-殘值）/ 設(shè)備使用年限
3）折舊是可以減稅的，所以在計算利潤時必須把它當成本減去，然而，折舊又不是真實的現(xiàn)金流出，所以在計算營業(yè)凈現(xiàn)金流量時還得把它加回來。
4）營業(yè)凈現(xiàn)金流量=營業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅或=（收入-付現(xiàn)成本-折舊）（1-所得稅率）+折舊
或=稅后凈利+折舊
七、資產(chǎn)管理（1）
資產(chǎn)管理包括資產(chǎn)組合管理、流動資產(chǎn)管理、固定資產(chǎn)管理和無形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)管理。書上主要給介紹了現(xiàn)金管理、應(yīng)收賬款管理以及存貨管理的內(nèi)容和方法，它們都屬于流動資產(chǎn)管理。
1．現(xiàn)金管理——主要目的是確定現(xiàn)金持有量。有三種方法：
1）因素分析模式
主要根據(jù)現(xiàn)金持有量與企業(yè)銷售收入之間的正比關(guān)系來計算，其公式如下：
現(xiàn)金余額=（上年現(xiàn)金平均占用額-不合理占用額）×（1+預(yù)計銷售收入變動率）
例子見書上P206頁。
2）現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式
主要根據(jù)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期來確定現(xiàn)金持有量。其計算步驟如下：
首先，計算現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期+存貨周轉(zhuǎn)期
其次，計算現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率=360/現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期
最后，確定現(xiàn)金持有量=年現(xiàn)金需求量/現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率
或=（年現(xiàn)金需求量/360）×現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期
例子見書上P207頁。
3）存貨模式
也稱鮑莫模式。認為企業(yè)的現(xiàn)金持有量非常類似于存貨，因此存貨的經(jīng)濟訂貨批量模型可以用來確定現(xiàn)金持有量。其計算公式如下：
N=(2Tb/i)1/2，其中，T為一定時期的現(xiàn)金需求總量，b為現(xiàn)金與有價證券的轉(zhuǎn)換成本，i為有價證券的利息率。
例子見書上P207頁。
八、資產(chǎn)管理（2）
2．應(yīng)收賬款管理——當企業(yè)賒銷產(chǎn)品時，就產(chǎn)生了應(yīng)收賬款管理的必要。
企業(yè)的應(yīng)收賬款管理主要通過制訂適當?shù)男庞谜邅韺崿F(xiàn)。信用政策作為企業(yè)財務(wù)政策的一個重要組成部分，主要包括信用標準、信用條件和收賬政策三部分。其中：
信用標準是指企業(yè)同意向客戶提供商業(yè)信用時，客戶所必須具備的最低財務(wù)能力。如果客戶財務(wù)能力不能達到規(guī)定標準，則企業(yè)就不會向其賒銷商品。
信用條件是指企業(yè)制定的客戶支付賒銷款項的具體條件，主要包括信用期限、折扣期限和現(xiàn)金折扣。信用條件的表示方法是“1/10，n/30”，其含義是如果客戶在發(fā)票開出后10天內(nèi)付款，就可享受1%的現(xiàn)金折扣，如果客戶放棄現(xiàn)金折扣，全部款項必須在30天內(nèi)付清。也就是說，該信用條件是：30天為信用期限，10天為折扣期限，1%為現(xiàn)金折扣。
收賬政策是指當企業(yè)的信用條件被違反時，企業(yè)應(yīng)采取的收賬策略。
綜合信用政策的制訂P209頁，一般了解即可。