3）利潤(rùn)指數(shù)
計(jì)算方法：
首先，計(jì)算各年的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量；
其次，把各年的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量折現(xiàn)、加總，
最后，用各年的凈現(xiàn)金流量的折現(xiàn)總值比上初始投資額即可算出利潤(rùn)指數(shù)。
決策準(zhǔn)則：當(dāng)只選擇一個(gè)方案時(shí)，利潤(rùn)指數(shù)大于或等于1則采納，否則就拒絕；當(dāng)在多個(gè)互斥方案中選擇時(shí)，利潤(rùn)指數(shù)超過1最多的方案為。
注意：利潤(rùn)指數(shù)是用相對(duì)數(shù)來表示的，有利于在初始投資額不同的投資方案之間進(jìn)行比選。
六、投資決策指標(biāo)的應(yīng)用：
上述幾項(xiàng)決策指標(biāo)可運(yùn)用在企業(yè)的固定資產(chǎn)更新決策、投資開發(fā)時(shí)機(jī)決策、投資期決策和項(xiàng)目壽命不等時(shí)的投資決策等領(lǐng)域。
書上P205頁例題要點(diǎn)講解：
1）由于兩個(gè)方案不是選擇更新就是購(gòu)買新設(shè)備，屬于互斥型方案，互斥型方案的比選通常采用計(jì)算差量分析方法，即用兩方案各年各現(xiàn)金流出或流入項(xiàng)目的差額來計(jì)算營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量差額，最后再用營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量差額來計(jì)算凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率等指標(biāo)。
2）直線折舊法的計(jì)算一般是：（固定資產(chǎn)原值-殘值）/ 設(shè)備使用年限
3）折舊是可以減稅的，所以在計(jì)算利潤(rùn)時(shí)必須把它當(dāng)成本減去，然而，折舊又不是真實(shí)的現(xiàn)金流出，所以在計(jì)算營(yíng)業(yè)凈現(xiàn)金流量時(shí)還得把它加回來。
4）營(yíng)業(yè)凈現(xiàn)金流量=營(yíng)業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅或=（收入-付現(xiàn)成本-折舊）（1-所得稅率）+折舊
或=稅后凈利+折舊
七、資產(chǎn)管理（1）
資產(chǎn)管理包括資產(chǎn)組合管理、流動(dòng)資產(chǎn)管理、固定資產(chǎn)管理和無形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)管理。書上主要給介紹了現(xiàn)金管理、應(yīng)收賬款管理以及存貨管理的內(nèi)容和方法，它們都屬于流動(dòng)資產(chǎn)管理。
1．現(xiàn)金管理——主要目的是確定現(xiàn)金持有量。有三種方法：
1）因素分析模式
主要根據(jù)現(xiàn)金持有量與企業(yè)銷售收入之間的正比關(guān)系來計(jì)算，其公式如下：
現(xiàn)金余額=（上年現(xiàn)金平均占用額-不合理占用額）×（1+預(yù)計(jì)銷售收入變動(dòng)率）
例子見書上P206頁。
2）現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式
主要根據(jù)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期來確定現(xiàn)金持有量。其計(jì)算步驟如下：
首先，計(jì)算現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期+存貨周轉(zhuǎn)期
其次，計(jì)算現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率=360/現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期
最后，確定現(xiàn)金持有量=年現(xiàn)金需求量/現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率
或=（年現(xiàn)金需求量/360）×現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期
例子見書上P207頁。
3）存貨模式
也稱鮑莫模式。認(rèn)為企業(yè)的現(xiàn)金持有量非常類似于存貨，因此存貨的經(jīng)濟(jì)訂貨批量模型可以用來確定現(xiàn)金持有量。其計(jì)算公式如下：
N=(2Tb/i)1/2，其中，T為一定時(shí)期的現(xiàn)金需求總量，b為現(xiàn)金與有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換成本，i為有價(jià)證券的利息率。
例子見書上P207頁。
八、資產(chǎn)管理（2）
2．應(yīng)收賬款管理——當(dāng)企業(yè)賒銷產(chǎn)品時(shí)，就產(chǎn)生了應(yīng)收賬款管理的必要。
企業(yè)的應(yīng)收賬款管理主要通過制訂適當(dāng)?shù)男庞谜邅韺?shí)現(xiàn)。信用政策作為企業(yè)財(cái)務(wù)政策的一個(gè)重要組成部分，主要包括信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件和收賬政策三部分。其中：
信用標(biāo)準(zhǔn)是指企業(yè)同意向客戶提供商業(yè)信用時(shí)，客戶所必須具備的最低財(cái)務(wù)能力。如果客戶財(cái)務(wù)能力不能達(dá)到規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)，則企業(yè)就不會(huì)向其賒銷商品。
信用條件是指企業(yè)制定的客戶支付賒銷款項(xiàng)的具體條件，主要包括信用期限、折扣期限和現(xiàn)金折扣。信用條件的表示方法是“1/10，n/30”，其含義是如果客戶在發(fā)票開出后10天內(nèi)付款，就可享受1%的現(xiàn)金折扣，如果客戶放棄現(xiàn)金折扣，全部款項(xiàng)必須在30天內(nèi)付清。也就是說，該信用條件是：30天為信用期限，10天為折扣期限，1%為現(xiàn)金折扣。
收賬政策是指當(dāng)企業(yè)的信用條件被違反時(shí)，企業(yè)應(yīng)采取的收賬策略。
綜合信用政策的制訂P209頁，一般了解即可。
計(jì)算方法：
首先，計(jì)算各年的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量；
其次，把各年的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量折現(xiàn)、加總，
最后，用各年的凈現(xiàn)金流量的折現(xiàn)總值比上初始投資額即可算出利潤(rùn)指數(shù)。
決策準(zhǔn)則：當(dāng)只選擇一個(gè)方案時(shí)，利潤(rùn)指數(shù)大于或等于1則采納，否則就拒絕；當(dāng)在多個(gè)互斥方案中選擇時(shí)，利潤(rùn)指數(shù)超過1最多的方案為。
注意：利潤(rùn)指數(shù)是用相對(duì)數(shù)來表示的，有利于在初始投資額不同的投資方案之間進(jìn)行比選。
六、投資決策指標(biāo)的應(yīng)用：
上述幾項(xiàng)決策指標(biāo)可運(yùn)用在企業(yè)的固定資產(chǎn)更新決策、投資開發(fā)時(shí)機(jī)決策、投資期決策和項(xiàng)目壽命不等時(shí)的投資決策等領(lǐng)域。
書上P205頁例題要點(diǎn)講解：
1）由于兩個(gè)方案不是選擇更新就是購(gòu)買新設(shè)備，屬于互斥型方案，互斥型方案的比選通常采用計(jì)算差量分析方法，即用兩方案各年各現(xiàn)金流出或流入項(xiàng)目的差額來計(jì)算營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量差額，最后再用營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量差額來計(jì)算凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率等指標(biāo)。
2）直線折舊法的計(jì)算一般是：（固定資產(chǎn)原值-殘值）/ 設(shè)備使用年限
3）折舊是可以減稅的，所以在計(jì)算利潤(rùn)時(shí)必須把它當(dāng)成本減去，然而，折舊又不是真實(shí)的現(xiàn)金流出，所以在計(jì)算營(yíng)業(yè)凈現(xiàn)金流量時(shí)還得把它加回來。
4）營(yíng)業(yè)凈現(xiàn)金流量=營(yíng)業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅或=（收入-付現(xiàn)成本-折舊）（1-所得稅率）+折舊
或=稅后凈利+折舊
七、資產(chǎn)管理（1）
資產(chǎn)管理包括資產(chǎn)組合管理、流動(dòng)資產(chǎn)管理、固定資產(chǎn)管理和無形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)管理。書上主要給介紹了現(xiàn)金管理、應(yīng)收賬款管理以及存貨管理的內(nèi)容和方法，它們都屬于流動(dòng)資產(chǎn)管理。
1．現(xiàn)金管理——主要目的是確定現(xiàn)金持有量。有三種方法：
1）因素分析模式
主要根據(jù)現(xiàn)金持有量與企業(yè)銷售收入之間的正比關(guān)系來計(jì)算，其公式如下：
現(xiàn)金余額=（上年現(xiàn)金平均占用額-不合理占用額）×（1+預(yù)計(jì)銷售收入變動(dòng)率）
例子見書上P206頁。
2）現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式
主要根據(jù)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期來確定現(xiàn)金持有量。其計(jì)算步驟如下：
首先，計(jì)算現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期+存貨周轉(zhuǎn)期
其次，計(jì)算現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率=360/現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期
最后，確定現(xiàn)金持有量=年現(xiàn)金需求量/現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率
或=（年現(xiàn)金需求量/360）×現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期
例子見書上P207頁。
3）存貨模式
也稱鮑莫模式。認(rèn)為企業(yè)的現(xiàn)金持有量非常類似于存貨，因此存貨的經(jīng)濟(jì)訂貨批量模型可以用來確定現(xiàn)金持有量。其計(jì)算公式如下：
N=(2Tb/i)1/2，其中，T為一定時(shí)期的現(xiàn)金需求總量，b為現(xiàn)金與有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換成本，i為有價(jià)證券的利息率。
例子見書上P207頁。
八、資產(chǎn)管理（2）
2．應(yīng)收賬款管理——當(dāng)企業(yè)賒銷產(chǎn)品時(shí)，就產(chǎn)生了應(yīng)收賬款管理的必要。
企業(yè)的應(yīng)收賬款管理主要通過制訂適當(dāng)?shù)男庞谜邅韺?shí)現(xiàn)。信用政策作為企業(yè)財(cái)務(wù)政策的一個(gè)重要組成部分，主要包括信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件和收賬政策三部分。其中：
信用標(biāo)準(zhǔn)是指企業(yè)同意向客戶提供商業(yè)信用時(shí)，客戶所必須具備的最低財(cái)務(wù)能力。如果客戶財(cái)務(wù)能力不能達(dá)到規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)，則企業(yè)就不會(huì)向其賒銷商品。
信用條件是指企業(yè)制定的客戶支付賒銷款項(xiàng)的具體條件，主要包括信用期限、折扣期限和現(xiàn)金折扣。信用條件的表示方法是“1/10，n/30”，其含義是如果客戶在發(fā)票開出后10天內(nèi)付款，就可享受1%的現(xiàn)金折扣，如果客戶放棄現(xiàn)金折扣，全部款項(xiàng)必須在30天內(nèi)付清。也就是說，該信用條件是：30天為信用期限，10天為折扣期限，1%為現(xiàn)金折扣。
收賬政策是指當(dāng)企業(yè)的信用條件被違反時(shí)，企業(yè)應(yīng)采取的收賬策略。
綜合信用政策的制訂P209頁，一般了解即可。