過去幾年中快速發(fā)展的銀行理財市場，已在中國內(nèi)地個人金融理財市場占據(jù)了重要地位。中國人民銀行上海總部調(diào)查統(tǒng)計研究部、金融穩(wěn)定部主任凌濤認為，銀行理財市場的發(fā)展對貨幣政策、金融穩(wěn)定和金融監(jiān)管提出了新的挑戰(zhàn)。
凌濤是在近日舉行的第一屆銀行理財高峰論壇上作上述表示的。凌濤說，銀行理財產(chǎn)品和股票、基金已基本上形成了個人理財“三足鼎立”的態(tài)勢。銀行理財產(chǎn)品的出現(xiàn)與創(chuàng)新不僅拓展了企事業(yè)單位和居民的投資渠道，拓寬了銀行的業(yè)務(wù)范圍，增加了銀行的盈利渠道，更作為各金融市場的“橋梁”大大推動了金融創(chuàng)新。
凌濤認為，銀行理財市場的發(fā)展對貨幣政策、金融穩(wěn)定和金融監(jiān)管提出了新的挑戰(zhàn)。
首先是銀行理財市場的發(fā)展可能降低貨幣政策的效應(yīng)，金融創(chuàng)新也會降低貨幣供應(yīng)量與宏觀經(jīng)濟變量之間的相關(guān)性，從而增加貨幣政策制定和執(zhí)行的難度。
其次，銀行理財市場的發(fā)展使維護金融穩(wěn)定的任務(wù)變得更為繁重。金融創(chuàng)新使得風(fēng)險更容易在金融機構(gòu)之間互相傳染，在不同市場之間傳遞，進而可能導(dǎo)致局部金融風(fēng)險轉(zhuǎn)變?yōu)槿中燥L(fēng)險。
再次，銀行理財?shù)冉鹑趧?chuàng)新活動強化了監(jiān)管部門的信息劣勢，監(jiān)管部門將因此付出更高的監(jiān)管成本。銀行理財市場的發(fā)展還對分業(yè)監(jiān)管模式提出了挑戰(zhàn)，并有可能造成監(jiān)管的“真空”地帶，或者形成監(jiān)管的重疊。
在分析銀行理財市場發(fā)展時，凌濤表示，商業(yè)銀行在設(shè)計金融創(chuàng)新產(chǎn)品時，應(yīng)注意風(fēng)險與收益之間的平衡；應(yīng)注意細分市場，針對不同類型的投資者推出不同的金融產(chǎn)品；應(yīng)盡到信托責(zé)任，始終把客戶的利益放在第一位。
凌濤說，央行在制定、執(zhí)行貨幣政策時需要考慮銀行理財市場和金融創(chuàng)新的影響。面對新的經(jīng)濟金融環(huán)境，需要不斷完善貨幣供應(yīng)量和金融統(tǒng)計體系，合理估計金融創(chuàng)新對貨幣政策的影響，并采取合適的措施對沖這些影響。從長遠來看，需要完善中國貨幣政策操作體系，穩(wěn)步推進利率市場化步伐，建立價格型為主的體系，盡量減少數(shù)量工具的應(yīng)用，進而減少金融創(chuàng)新對貨幣政策的影響。
凌濤是在近日舉行的第一屆銀行理財高峰論壇上作上述表示的。凌濤說，銀行理財產(chǎn)品和股票、基金已基本上形成了個人理財“三足鼎立”的態(tài)勢。銀行理財產(chǎn)品的出現(xiàn)與創(chuàng)新不僅拓展了企事業(yè)單位和居民的投資渠道，拓寬了銀行的業(yè)務(wù)范圍，增加了銀行的盈利渠道，更作為各金融市場的“橋梁”大大推動了金融創(chuàng)新。
凌濤認為，銀行理財市場的發(fā)展對貨幣政策、金融穩(wěn)定和金融監(jiān)管提出了新的挑戰(zhàn)。
首先是銀行理財市場的發(fā)展可能降低貨幣政策的效應(yīng)，金融創(chuàng)新也會降低貨幣供應(yīng)量與宏觀經(jīng)濟變量之間的相關(guān)性，從而增加貨幣政策制定和執(zhí)行的難度。
其次，銀行理財市場的發(fā)展使維護金融穩(wěn)定的任務(wù)變得更為繁重。金融創(chuàng)新使得風(fēng)險更容易在金融機構(gòu)之間互相傳染，在不同市場之間傳遞，進而可能導(dǎo)致局部金融風(fēng)險轉(zhuǎn)變?yōu)槿中燥L(fēng)險。
再次，銀行理財?shù)冉鹑趧?chuàng)新活動強化了監(jiān)管部門的信息劣勢，監(jiān)管部門將因此付出更高的監(jiān)管成本。銀行理財市場的發(fā)展還對分業(yè)監(jiān)管模式提出了挑戰(zhàn)，并有可能造成監(jiān)管的“真空”地帶，或者形成監(jiān)管的重疊。
在分析銀行理財市場發(fā)展時，凌濤表示，商業(yè)銀行在設(shè)計金融創(chuàng)新產(chǎn)品時，應(yīng)注意風(fēng)險與收益之間的平衡；應(yīng)注意細分市場，針對不同類型的投資者推出不同的金融產(chǎn)品；應(yīng)盡到信托責(zé)任，始終把客戶的利益放在第一位。
凌濤說，央行在制定、執(zhí)行貨幣政策時需要考慮銀行理財市場和金融創(chuàng)新的影響。面對新的經(jīng)濟金融環(huán)境，需要不斷完善貨幣供應(yīng)量和金融統(tǒng)計體系，合理估計金融創(chuàng)新對貨幣政策的影響，并采取合適的措施對沖這些影響。從長遠來看，需要完善中國貨幣政策操作體系，穩(wěn)步推進利率市場化步伐，建立價格型為主的體系，盡量減少數(shù)量工具的應(yīng)用，進而減少金融創(chuàng)新對貨幣政策的影響。