(二)通貨膨脹的成因
西方主流經(jīng)濟(jì)學(xué)對(duì)于通貨膨脹的成因主要有三種理論解釋，即需求拉動(dòng)的通貨膨脹理論、成本推動(dòng)的通貨膨脹理論和結(jié)構(gòu)性通貨膨脹理論。
1．需求拉動(dòng)的通貨膨脹
所謂需求拉動(dòng)的通貨膨脹，又稱過度需求通貨膨脹，是指由于總需求的增加超過了總供給而引起的價(jià)格水平持續(xù)、顯著上漲的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。由于總需求是和貨幣供給量聯(lián)系在一起的，所以需求拉動(dòng)的通貨膨脹又被解釋為過多的貨幣追逐過少的商品。
總需求的增加可能是由消費(fèi)需求的增加或投資需求的增加引起的，也可能是由政府支出的增加或凈出口的增長(zhǎng)造成的，當(dāng)然也可能是總需求中四個(gè)分量共同作用的結(jié)果。而導(dǎo)致消費(fèi)需求、投資需求、政府支出和凈出口這四個(gè)變量增加的因素可能是多種多樣的，例如消費(fèi)者收入的變動(dòng)，利率的變動(dòng)，貨幣供給量的變動(dòng)，匯率的變動(dòng)等等。
總需求的增加是否會(huì)導(dǎo)致通貨膨脹，與總供給的狀況有關(guān)。在一個(gè)經(jīng)濟(jì)社會(huì)沒有實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)即資源沒有被充分利用之前，或者說供給彈性很大時(shí)，總需求的增加只能導(dǎo)致產(chǎn)出的增長(zhǎng)而不會(huì)引起通貨膨脹。當(dāng)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張到一定階段，以致某些資源的供給變得相對(duì)不足時(shí)，總需求的進(jìn)一步增加雖然還會(huì)刺激經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步增長(zhǎng)，但也會(huì)引發(fā)價(jià)格水平的小幅上升，從而出現(xiàn)英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱恩斯所說的“半通貨膨脹”或“爬行式通貨膨脹”。當(dāng)經(jīng)濟(jì)中的資源已經(jīng)被充分利用即實(shí)現(xiàn)了充分就業(yè)以后，總需求的繼續(xù)增加就會(huì)導(dǎo)致真正意義上的通貨膨脹或完全的通貨膨脹。這時(shí)，產(chǎn)出不再增加或增加很少，但價(jià)格水平則會(huì)急劇上升，這就是需求拉動(dòng)的通貨膨脹。需求拉動(dòng)的通貨膨脹可以用圖7—3來表示。
在圖7—3的坐標(biāo)中，縱軸表示價(jià)格水平，橫軸表示產(chǎn)出水平。坐標(biāo)中的AD線為總需求曲線。斜率為負(fù)的總需求曲線(AD)表示的是全社會(huì)的需求總量與一般價(jià)格水平之間的負(fù)相關(guān)關(guān)系，如前所述，總需求是指整個(gè)社會(huì)對(duì)產(chǎn)品和服務(wù)的需求總量，由消費(fèi)需求、投資需求、政府需求和國外需求即凈出口等四個(gè)變量構(gòu)成。坐標(biāo)中的AS線表示總供給曲線?？偣┙o是由在一定條件下整個(gè)社會(huì)生產(chǎn)的商品量和提供的服務(wù)量構(gòu)成的。
從圖7—3中我們可以看到，總供給曲線AS起初保持水平，當(dāng)總需求曲線為AD1線時(shí)，它與總供給曲線的交點(diǎn)所決定的產(chǎn)出水平為Y1，價(jià)格水平為P1。當(dāng)總需求增加，即從AD1線右移到AD2線時(shí)，產(chǎn)出水平從Y1增加到Y(jié)2，但這時(shí)總需求的增加并未引起物價(jià)水平的上漲，價(jià)格水平仍保持在P1。當(dāng)總需求繼續(xù)增加到AD3線乃至增加到AD4線時(shí)，雖然產(chǎn)出水平仍然會(huì)繼續(xù)增加到Y(jié)3和Yc，但價(jià)格水平也會(huì)相應(yīng)上漲到P3和P4，這時(shí)的價(jià)格水平上升就是所謂的半通貨膨脹或爬行式通貨膨脹。之所以會(huì)出現(xiàn)半通貨膨脹，原因就在于，當(dāng)由總需求拉動(dòng)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過快時(shí)，就會(huì)導(dǎo)致某些資源的供給出現(xiàn)相對(duì)不足，即出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中的瓶頸現(xiàn)象，從而引起價(jià)格水平上漲。圖7—3顯示，當(dāng)總需求曲線為AD4線時(shí)，產(chǎn)出水平為Yc，Yc為潛在產(chǎn)出水平。當(dāng)實(shí)際產(chǎn)出達(dá)到潛在產(chǎn)出水平時(shí)，意味著資源已經(jīng)被充分利用即社會(huì)實(shí)現(xiàn)了充分就業(yè)，總供給曲線AS線將呈現(xiàn)垂直狀態(tài)。這時(shí)，如果總需求繼續(xù)增加，例如增加到AD5時(shí)，總供給將不會(huì)隨之增加，產(chǎn)出水平將不再增長(zhǎng)，但價(jià)格水平將被拉升到P5，這時(shí)的價(jià)格上漲就是完全的通貨膨脹?？梢?，當(dāng)總需求的增加超過資源的供給能力時(shí)，就會(huì)引起需求拉動(dòng)的通貨膨脹。
2．成本推動(dòng)的通貨膨脹
成本推動(dòng)的通貨膨脹理論與需求拉動(dòng)的通貨膨脹理論的出發(fā)點(diǎn)正好相反，它是從總供給而不是從總需求的角度出發(fā)，假設(shè)在不存在過度需求的情況下，由于供給方面成本的提高所引起的價(jià)格水平持續(xù)、顯著上升的一種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。成本推動(dòng)的通貨膨脹理論把推動(dòng)通貨膨脹的成本因素歸結(jié)為工資和利潤兩個(gè)方面，所以，成本推動(dòng)的通貨膨脹理論又分為兩種，即工資推動(dòng)的通貨膨脹理論和利潤推動(dòng)的通貨膨脹理論。
工資推動(dòng)的通貨膨脹理論認(rèn)為，形成通貨膨脹的根本原因就在于勞動(dòng)市場(chǎng)是不完全競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)。如果勞動(dòng)市場(chǎng)是完全競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)，工資的水平是完全由勞動(dòng)市場(chǎng)上的供求關(guān)系決定的，工資的增長(zhǎng)率不會(huì)高于勞動(dòng)生產(chǎn)率的增長(zhǎng)率，因此工資的提高不會(huì)引起通貨膨脹。而在不完全競(jìng)爭(zhēng)的勞動(dòng)市場(chǎng)上，由于具有強(qiáng)大勢(shì)力的工會(huì)的存在，工資不再是完全由勞動(dòng)供求關(guān)系決定的競(jìng)爭(zhēng)性工資，而是由工會(huì)與雇主之間通過協(xié)商所達(dá)成的協(xié)議工資。一艘情況下，協(xié)議工資都高于供求關(guān)系決定的競(jìng)爭(zhēng)性工資，從而使得工資的增長(zhǎng)率高于勞動(dòng)生產(chǎn)率的增長(zhǎng)率。由于工資的提高會(huì)提高生產(chǎn)成本，從而必然引起價(jià)格水平的上升；而價(jià)格水平的上升又會(huì)引起新一輪工資水平的提高，工資水平的提高會(huì)再度提高生產(chǎn)成本，并推動(dòng)價(jià)格水平的持續(xù)上升。這就是工資推動(dòng)的通貨膨脹。工資推動(dòng)的通貨膨脹理論把這種工資和價(jià)格的螺旋上升運(yùn)動(dòng)，即工資一價(jià)格螺旋視為通貨膨脹的直接原因，把工會(huì)的存在所導(dǎo)致的不完全競(jìng)爭(zhēng)的勞動(dòng)市場(chǎng)視為通貨膨脹的根源。在經(jīng)濟(jì)學(xué)中，由于工資被視為勞動(dòng)成本，因此，工資推動(dòng)的通貨膨脹亦即成本推動(dòng)的通貨膨脹。
與工資推動(dòng)的通貨膨脹理論不同，利潤推動(dòng)的通貨膨脹理論則把通貨膨脹的原因歸結(jié)為產(chǎn)品市場(chǎng)的非競(jìng)爭(zhēng)性。在完全競(jìng)爭(zhēng)的產(chǎn)品市場(chǎng)上，商品價(jià)格是由市場(chǎng)的供求關(guān)系決定的均衡價(jià)格，任何企業(yè)都不能通過控制產(chǎn)品的產(chǎn)量來操縱產(chǎn)品的價(jià)格，企業(yè)只能被動(dòng)地充當(dāng)價(jià)格的接受者而不是價(jià)格的制定者。在此情況下，價(jià)格水平上升的速度一般不會(huì)超過生產(chǎn)成本增長(zhǎng)的速度。但是，如果市場(chǎng)是壟斷的市場(chǎng)或寡頭壟斷的市場(chǎng)，壟斷企業(yè)和寡頭壟斷企業(yè)就可以利用其壟斷的優(yōu)勢(shì)，通過控制產(chǎn)量和提高產(chǎn)品價(jià)格來獲取高額壟斷利潤，這必然會(huì)推動(dòng)價(jià)格水平上升，并使價(jià)格水平的上升速度超過生產(chǎn)成本的增長(zhǎng)速度，從而引發(fā)通貨膨脹。這就是利潤推動(dòng)的通貨膨脹理論。在經(jīng)濟(jì)學(xué)中，由于利潤被看作是成本的一部分，即被視為企業(yè)家成本，因此，利潤推動(dòng)的通貨膨脹也屬于成本推動(dòng)的通貨膨脹理論。
以上是關(guān)于需求拉動(dòng)的通貨膨脹理論和成本推動(dòng)的通貨膨脹理論的基本觀點(diǎn)。一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，僅從總需求或僅從總供給的角度分析通貨膨脹的原因是片面的，應(yīng)當(dāng)同時(shí)從總需求和總供給兩個(gè)方面及其相互影響來說明通貨膨脹，在經(jīng)濟(jì)學(xué)中，這種理論被稱為混合通貨膨脹理論。
3．結(jié)構(gòu)性通貨膨脹
在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過程中，有時(shí)在既不存在需求拉動(dòng)，也不存在成本推動(dòng)的情況下，僅僅是由于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)因素的變化也可以導(dǎo)致價(jià)格水平持續(xù)、顯著的上漲，引發(fā)通貨膨脹，這就是結(jié)構(gòu)性通貨膨脹。
從經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)本身所具有的特點(diǎn)來看，國民經(jīng)濟(jì)的各個(gè)部門各具特點(diǎn)且千差萬別，這是導(dǎo)致結(jié)構(gòu)性通貨膨脹的根源。國民經(jīng)濟(jì)各部門之間的差別主要表現(xiàn)在，首先，從勞動(dòng)生產(chǎn)率提高的速度來看，有些部門的勞動(dòng)生產(chǎn)率提高的速度快，而有些部門的勞動(dòng)生產(chǎn)率提高的速度慢；其次，從各部門在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中的發(fā)展趨勢(shì)來看，有些部門正處在發(fā)展的上升階段，而有些部門則處在發(fā)展緩慢的衰退階段，即所謂“朝陽產(chǎn)業(yè)”和“昔陽產(chǎn)業(yè)”；最后，從與世界市場(chǎng)聯(lián)系的密切程度及部門的開放程度看，有些部門屬于開放部門，與世界市場(chǎng)聯(lián)系密切，有些部門屬于非開放部門，與世界市場(chǎng)聯(lián)系很少，在一種較為封閉的狀態(tài)下發(fā)展。
在現(xiàn)代社會(huì)，由于資本和技術(shù)在不同的經(jīng)濟(jì)部門具有不同的特征，因此，現(xiàn)代社會(huì)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)很難使這些資本和技術(shù)從勞動(dòng)生產(chǎn)率較低的部門流轉(zhuǎn)到勞動(dòng)生產(chǎn)率較高的部門，從漸趨衰落的部門流轉(zhuǎn)到正處于發(fā)展上升階段的部門，從較封閉的部門流轉(zhuǎn)到開放的部門。但是，貨幣工資的增長(zhǎng)速度通常是由生產(chǎn)率較高的部門、處于發(fā)展上升階段的部門和開放度較高的部門決定的。如果出現(xiàn)這種情況，在工會(huì)追求工資均等化和公平原則的壓力下，在勞動(dòng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的作用下，那些勞動(dòng)生產(chǎn)率較低的部門、發(fā)展緩慢處在衰退階段的部門和非開放的部門，其丁資的增長(zhǎng)速度會(huì)向生產(chǎn)率提高較快、正處于上升期和開放度高的先進(jìn)部門看齊，使整個(gè)社會(huì)的貨幣工資增長(zhǎng)速度具有同步增長(zhǎng)的趨勢(shì)。如果整個(gè)社會(huì)的工資增長(zhǎng)速度都向那些先進(jìn)的經(jīng)濟(jì)部門看齊，勢(shì)必會(huì)導(dǎo)致全社會(huì)的工資增長(zhǎng)率高于社會(huì)勞動(dòng)生產(chǎn)率的平均增長(zhǎng)率，這必然會(huì)導(dǎo)致價(jià)格水平的普遍上漲，從而引發(fā)通貨膨脹，這種通貨膨脹就是結(jié)構(gòu)性通貨膨脹。
(三)反通貨膨脹的政策
保持價(jià)格水平的穩(wěn)定是政府宏觀經(jīng)濟(jì)政策的一個(gè)重要目標(biāo)。政府應(yīng)當(dāng)如何反通貨膨脹，保持價(jià)格水平的穩(wěn)定呢?宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)提出了兩種基本的思路，一是用制造經(jīng)濟(jì)衰退的辦法來抑制通貨膨脹，二是用收人政策反通貨膨脹。
1．用經(jīng)濟(jì)衰退抑制通貨膨脹的政策
這是一項(xiàng)反需求拉動(dòng)通貨膨脹的經(jīng)濟(jì)政策。由于需求拉動(dòng)通貨膨脹的起因是過度需求，因此，只要抑制總需求，就可以達(dá)到抑制通貨膨脹的目的。在政策上，政府可以通過實(shí)行緊縮性的財(cái)政政策和緊縮性的貨幣政策來實(shí)現(xiàn)。實(shí)行緊縮性的財(cái)政政策意味著要減少政府支出或增加稅收，實(shí)行緊縮性的貨幣政策意味著應(yīng)當(dāng)抽緊銀根，減少貨幣供給量，提高利率。實(shí)行緊縮性的財(cái)政政策和緊縮性的貨幣政策，會(huì)導(dǎo)致消費(fèi)需求、投資需求、政府需求和來自國外的需求即凈出口的減少，從而導(dǎo)致總需求的減少。在總供給水平不變的情況下，總需求的減少會(huì)導(dǎo)致價(jià)格水平的降低，從而對(duì)通貨膨脹起到抑制作用。但這也會(huì)導(dǎo)致產(chǎn)出水平的下降，從而引起經(jīng)濟(jì)衰退。如圖7—4所示。
在圖7—4的坐標(biāo)中，縱軸為通貨膨脹率，橫軸為產(chǎn)出水平。坐標(biāo)中的垂線代表潛在產(chǎn)出水平，AS線為短期總供給曲線，AD線為總需求曲線。假設(shè)總供給為AS線不變，經(jīng)濟(jì)中最初的總需求曲線為AD1線，這時(shí)的產(chǎn)出水平為Y1，高于潛在產(chǎn)出水平Y(jié)c，通貨膨脹率較高為 ，說明這時(shí)的經(jīng)濟(jì)在高點(diǎn)運(yùn)行，資源被過度利用，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)過熱。政府為了抑制通貨膨脹，采用緊縮性財(cái)政政策和緊縮性貨幣政策，減少了總需求，使總需求曲線從AD1線左移到ADc線，這時(shí)的通貨膨脹率就會(huì)從 下降到 ，但是產(chǎn)出水平也相應(yīng)下降到Y(jié)c的水平。通常，當(dāng)產(chǎn)出水平達(dá)到Y(jié)c時(shí)，在經(jīng)濟(jì)社會(huì)中也就實(shí)現(xiàn)了充分就業(yè)，假如這時(shí)的通貨膨脹率 是可以接受的，那么也就意味著政府所追求的政策目標(biāo)實(shí)現(xiàn)了。如果認(rèn)為 的通貨膨脹率是不能容忍的，政府就會(huì)繼續(xù)減少總需求，使總需求曲線左移，當(dāng)總需求曲線移至AD2線時(shí)，通貨膨脹率會(huì)進(jìn)一步下降到 ，但是產(chǎn)出水平則進(jìn)一步下降到Y(jié)2。這時(shí)，由于實(shí)際產(chǎn)出水平低于潛在產(chǎn)出水平，經(jīng)濟(jì)中的實(shí)際失業(yè)率會(huì)高于自然失業(yè)率。由此可見，如果政府使用緊縮性財(cái)政政策和緊縮性貨幣政策壓縮總需求，就可以有效地抑制通貨膨脹，但也會(huì)使經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)一次明顯的衰退過程。經(jīng)濟(jì)衰退不僅意味著產(chǎn)出水平的減少，也意味著失業(yè)的增加。
用經(jīng)濟(jì)衰退來抑制通貨膨脹，實(shí)踐中存在著兩種不同的政策選擇，即漸進(jìn)主義的政策選擇與激進(jìn)主義的政策選擇。漸進(jìn)主義的政策選擇的基本目標(biāo)是以較緩的經(jīng)濟(jì)衰退和較低的失業(yè)率為代價(jià)在較長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)來降低通貨膨脹率。這就意味著在政策措施上，政府應(yīng)當(dāng)實(shí)行適度從緊的財(cái)政政策和貨幣政策，即緊縮的力度應(yīng)當(dāng)較小，在較長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)降低通貨膨脹率的目標(biāo)。
與漸進(jìn)主義的做法相反，激進(jìn)主義的政策選擇是以較大幅度的經(jīng)濟(jì)衰退和較高的失業(yè)率為代價(jià)在較短的時(shí)間內(nèi)來實(shí)現(xiàn)降低通貨膨脹率的目標(biāo)的。這就意味著在政策措施上，政府會(huì)采用較大力度的緊縮性財(cái)政政策和貨幣政策措施，在較短的時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)降低通貨膨脹率的目標(biāo)。激進(jìn)主義的政策選擇雖然能夠迅速地降低通貨膨脹率，但一定會(huì)造成較大幅度的經(jīng)濟(jì)衰退。
既然通貨膨脹率的降低是以經(jīng)濟(jì)衰退為代價(jià)的，那么，這一代價(jià)的大小應(yīng)當(dāng)如何衡量呢?為此，宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)引入了“犧牲率”這一概念。所謂犧牲率，就是指作為反通貨膨脹政策結(jié)果的GDP損失的累計(jì)百分比與實(shí)際獲得的通貨膨脹率的降低率之間的比率。假定一項(xiàng)反通貨膨脹的政策在3年時(shí)間內(nèi)把通貨膨脹率從10％降低到4％，即通貨膨脹率降低了6％，其代價(jià)是第一年的產(chǎn)出水平低于潛在產(chǎn)出水平10％，第二年低8％，第三年低6％，則GDP的總損失是24％=(10％+8％+6％)，于是犧牲率即為4=(24％÷6％)。
2．收入政策
這種政策是針對(duì)成本推動(dòng)的通貨膨脹而提出的一項(xiàng)反通貨膨脹的政策。由于成本推動(dòng)的通貨膨脹是由工資的過快增長(zhǎng)和利潤的非正常增長(zhǎng)引起的，因此，政府可以通過控制工資收入和產(chǎn)品價(jià)格的上升來抑制由此而引發(fā)的通貨膨脹。所謂收入政策，就是政府為了抑制通貨膨脹而采取的對(duì)工資收入和產(chǎn)品價(jià)格的上升而進(jìn)行某種限制的政策，這種政策通常要借助于工資與物價(jià)管制、道義勸告和改變?nèi)藗儗?duì)通貨膨脹的預(yù)期等方法來實(shí)現(xiàn)。
支持使用工資和物價(jià)管制的方法來抑制通貨膨脹的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，工會(huì)和企業(yè)利用自己對(duì)勞動(dòng)市場(chǎng)和產(chǎn)品市場(chǎng)的壟斷力量來保持自己的實(shí)際收入，致使貨幣工資和價(jià)格水平持續(xù)增長(zhǎng)，而要抑制貨幣工資和價(jià)格的上升，就有必要采取對(duì)工資收入和產(chǎn)品價(jià)格進(jìn)行管制的收入政策。
多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家都反對(duì)使用限制工資收入和價(jià)格的方法來抑制通貨膨脹。首先，人為地限制產(chǎn)品的價(jià)格會(huì)扭曲資源配置所依賴的價(jià)格信號(hào)，不利于資源的有效配置；其次，這種做法并沒有觸及通貨膨脹的深層原因；再者，在實(shí)踐中，這種控制工資收入和產(chǎn)品價(jià)格的做法其實(shí)很難實(shí)施，這不僅僅是因?yàn)檫@種做法涉及到了成千上萬名工人的利益，而且也涉及到成千上萬種產(chǎn)品甚至所有產(chǎn)品的價(jià)格，因?yàn)橥ㄘ浥蛎洉?huì)導(dǎo)致所有的產(chǎn)品一起漲價(jià)，而不是每個(gè)商品的價(jià)格分別上升。此外，強(qiáng)行限價(jià)還存在著另一個(gè)困難，這就是各種商品的相對(duì)價(jià)格是不斷變化的，如果價(jià)格控制要持續(xù)相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間的話，它必須允許產(chǎn)品的相對(duì)價(jià)格變動(dòng)，否則，低于均衡價(jià)格的那些產(chǎn)品就要發(fā)生短缺，而高于均衡價(jià)格的那些產(chǎn)品則會(huì)出現(xiàn)過剩。
政府采用收入政策反通貨膨脹的另一種方法是道義勸告。所謂道義勸告，就是政府不是通過強(qiáng)制性地控制貨幣工資和產(chǎn)品價(jià)格，而是巧妙地通過勸說或施加壓力的方法告誡廠商和工會(huì)不要提高產(chǎn)品價(jià)格和試圖要求增和工資。通常，政府會(huì)編制物價(jià)和工資的指導(dǎo)線，希望工會(huì)和廠商能夠遵守。政府也可以通過某種方式給企業(yè)施加壓力，用永不購買該企業(yè)的產(chǎn)品來威脅那些不聽從勸告的企業(yè)。在歷，肯尼迪總統(tǒng)曾擔(dān)心美國鋼鐵公司提價(jià)會(huì)引起通貨膨脹，于是他通過對(duì)鋼鐵公司施加壓力的方式，成功地使公司放棄了提價(jià)的企圖。可見，道義勸告實(shí)際上是政府對(duì)貨幣工資和物價(jià)進(jìn)行非強(qiáng)制性管制的一種收入政策。
道義勸告的辦法所以能夠奏效，在很大程度上是因?yàn)檫@種方法改變了人們對(duì)通貨膨脹的預(yù)期。新古典宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們堅(jiān)信人們對(duì)通貨膨脹的預(yù)期會(huì)改變通貨膨脹的發(fā)展趨勢(shì)。他們認(rèn)為，政府抑制通貨膨脹的政策所以能夠成功，在很大程度上得益于人們相信這項(xiàng)政策可以成功。如果人們相信政府所采取的抑制通貨膨脹的政策是能夠成功的，這種信心和預(yù)期本身就有助于消滅通貨膨脹。相反，如果人們認(rèn)為政策不可能奏效，那么，通貨膨脹就可能持續(xù)下去，并且使之加劇。