一、 國際經(jīng)濟環(huán)境與證券投資
自從改革開放以來，我國經(jīng)濟越來越深入的融入到世界經(jīng)濟一體化的潮流中，作為整體經(jīng)濟的一部分的資本市場，不能不受到我國經(jīng)濟日益開放的影響；雖然我國資本市場在WTO的框架下是有限度的逐步開放，但其國際化的趨勢是可以預(yù)期的。
(1) 國際貿(mào)易關(guān)系與證券投資 國際貿(mào)易關(guān)系的變動主要影響到產(chǎn)品市場和原材料供應(yīng)依靠國外的公司，國際貿(mào)易的發(fā)展也可能為原來以國內(nèi)市場為主的公司帶來國際合作的機會，拓展這類公司發(fā)展的市場空間。
在分析國際貿(mào)易關(guān)系時，應(yīng)該重點關(guān)注以下幾個方面：
a世界經(jīng)濟形式，主要是美國、日本、德國、英國、法國、意大利、加拿大西方七國的經(jīng)濟形式，特別是作為世界經(jīng)濟火車頭的美國經(jīng)濟；
b主要貿(mào)易伙伴的經(jīng)濟形式。我國主要的貿(mào)易伙伴是美國、日本、歐共體和東南亞各國；
c和主要貿(mào)易國的貿(mào)易關(guān)系，如貿(mào)易保護、貿(mào)易壁壘、貿(mào)易摩擦、反傾銷起訴等。
(2) 國際金融市場的動態(tài)與證券投資 我國的資本市場沒有對外開放，人民幣在資本項目下不能自由兌換，從理論上講國際金融市場對我國股市影響不大。但有以下幾個方面要注意：
a國際金融市場出現(xiàn)大的震蕩會通過H股、N股、S股、B股來影響我國股市；
b世界各國股票市場會對如石油價格、戰(zhàn)爭、全球性的行業(yè)興衰共同作出反應(yīng)；
c國際股票市場的一些投資理念、操作技巧會影響投資者；
d國際股票市場的劇烈變動對投資者的信心有影響。
(3) 國際匯率、匯率變動對證券投資的影響
二． 宏觀經(jīng)濟運行與證券投資
(1) 宏觀經(jīng)濟的主要指標 國內(nèi)生長總值（GDP）；就業(yè)率；通貨膨脹、對外經(jīng)濟政策
(2) GDP的變動對證券市場的影響 GDP是一國經(jīng)濟成就的根本反映，持續(xù)上升的GDP表明國民經(jīng)濟良性發(fā)展，制約經(jīng)濟的各種矛盾趨于或達到協(xié)調(diào)，人們有理由對未來經(jīng)濟產(chǎn)生好的預(yù)期；相反如果GDP處于不穩(wěn)定的非均衡增長狀態(tài)，暫時的高產(chǎn)出水平并不表明經(jīng)濟運行狀態(tài)良好，不均衡發(fā)展可能激發(fā)各種矛盾，從而孕育嚴重的經(jīng)濟衰退。
(3) 股價與經(jīng)濟周期的關(guān)系 從股價與宏觀經(jīng)濟的關(guān)系看，股票可以分為三類：
A、與宏觀經(jīng)濟運行關(guān)系密切的股票，如建材行業(yè)、房地產(chǎn)行業(yè)、金融行業(yè)、基礎(chǔ)原材料行業(yè)的股票，這些行業(yè)與經(jīng)濟周期同步。
B、與經(jīng)濟周期關(guān)系不太密切，受經(jīng)濟周期影響不大的行業(yè)，如日常生活用品行業(yè)、公共事業(yè)的股票；
C、增長不受經(jīng)濟周期的影響，如高科技行業(yè)、新興產(chǎn)業(yè)的股票。
另外，
a、 股價指數(shù)有可能或滯后于經(jīng)濟運行階段；
b、 股價變動與經(jīng)濟周期并非如影隨形，經(jīng)濟處于繁榮、高漲階段，股市無疑是大牛市，但并非不會出現(xiàn)回調(diào)；
c、 在經(jīng)濟增長周期的不同階段，不同行業(yè)的股票表現(xiàn)會不盡相同，如前所述。
三 財政政策與證券市場
(1) 財政政策是政府依據(jù)客觀經(jīng)濟規(guī)律制定的指導(dǎo)財政工作和處理財政關(guān)系的一系列方針、準則和措施的總稱。
(2) 財政政策的手段和功能
A、國家預(yù)算 是財政政策的主要手段，國家預(yù)算收支的規(guī)模和收支平衡狀態(tài)可以對社會供求的總量平衡發(fā)生影響。
B、稅收 是國家憑借政治權(quán)利參與社會產(chǎn)品分配的重要形式。稅收具有強制性、無償性、固定性的特征。稅收可以調(diào)節(jié)社會總供求的結(jié)構(gòu)，可以根據(jù)消費需求和投資需求的不同對象設(shè)置稅種或在同一稅種中實行差別稅率，以控制需求數(shù)量和調(diào)節(jié)供求結(jié)構(gòu)。
C、國債 是國家按照有償信用的原則籌集財政資金的一種形式，同時也是實現(xiàn)政府財政政策，進行宏觀調(diào)控的重要工具。
自從改革開放以來，我國經(jīng)濟越來越深入的融入到世界經(jīng)濟一體化的潮流中，作為整體經(jīng)濟的一部分的資本市場，不能不受到我國經(jīng)濟日益開放的影響；雖然我國資本市場在WTO的框架下是有限度的逐步開放，但其國際化的趨勢是可以預(yù)期的。
(1) 國際貿(mào)易關(guān)系與證券投資 國際貿(mào)易關(guān)系的變動主要影響到產(chǎn)品市場和原材料供應(yīng)依靠國外的公司，國際貿(mào)易的發(fā)展也可能為原來以國內(nèi)市場為主的公司帶來國際合作的機會，拓展這類公司發(fā)展的市場空間。
在分析國際貿(mào)易關(guān)系時，應(yīng)該重點關(guān)注以下幾個方面：
a世界經(jīng)濟形式，主要是美國、日本、德國、英國、法國、意大利、加拿大西方七國的經(jīng)濟形式，特別是作為世界經(jīng)濟火車頭的美國經(jīng)濟；
b主要貿(mào)易伙伴的經(jīng)濟形式。我國主要的貿(mào)易伙伴是美國、日本、歐共體和東南亞各國；
c和主要貿(mào)易國的貿(mào)易關(guān)系，如貿(mào)易保護、貿(mào)易壁壘、貿(mào)易摩擦、反傾銷起訴等。
(2) 國際金融市場的動態(tài)與證券投資 我國的資本市場沒有對外開放，人民幣在資本項目下不能自由兌換，從理論上講國際金融市場對我國股市影響不大。但有以下幾個方面要注意：
a國際金融市場出現(xiàn)大的震蕩會通過H股、N股、S股、B股來影響我國股市；
b世界各國股票市場會對如石油價格、戰(zhàn)爭、全球性的行業(yè)興衰共同作出反應(yīng)；
c國際股票市場的一些投資理念、操作技巧會影響投資者；
d國際股票市場的劇烈變動對投資者的信心有影響。
(3) 國際匯率、匯率變動對證券投資的影響
二． 宏觀經(jīng)濟運行與證券投資
(1) 宏觀經(jīng)濟的主要指標 國內(nèi)生長總值（GDP）；就業(yè)率；通貨膨脹、對外經(jīng)濟政策
(2) GDP的變動對證券市場的影響 GDP是一國經(jīng)濟成就的根本反映，持續(xù)上升的GDP表明國民經(jīng)濟良性發(fā)展，制約經(jīng)濟的各種矛盾趨于或達到協(xié)調(diào)，人們有理由對未來經(jīng)濟產(chǎn)生好的預(yù)期；相反如果GDP處于不穩(wěn)定的非均衡增長狀態(tài)，暫時的高產(chǎn)出水平并不表明經(jīng)濟運行狀態(tài)良好，不均衡發(fā)展可能激發(fā)各種矛盾，從而孕育嚴重的經(jīng)濟衰退。
(3) 股價與經(jīng)濟周期的關(guān)系 從股價與宏觀經(jīng)濟的關(guān)系看，股票可以分為三類：
A、與宏觀經(jīng)濟運行關(guān)系密切的股票，如建材行業(yè)、房地產(chǎn)行業(yè)、金融行業(yè)、基礎(chǔ)原材料行業(yè)的股票，這些行業(yè)與經(jīng)濟周期同步。
B、與經(jīng)濟周期關(guān)系不太密切，受經(jīng)濟周期影響不大的行業(yè)，如日常生活用品行業(yè)、公共事業(yè)的股票；
C、增長不受經(jīng)濟周期的影響，如高科技行業(yè)、新興產(chǎn)業(yè)的股票。
另外，
a、 股價指數(shù)有可能或滯后于經(jīng)濟運行階段；
b、 股價變動與經(jīng)濟周期并非如影隨形，經(jīng)濟處于繁榮、高漲階段，股市無疑是大牛市，但并非不會出現(xiàn)回調(diào)；
c、 在經(jīng)濟增長周期的不同階段，不同行業(yè)的股票表現(xiàn)會不盡相同，如前所述。
三 財政政策與證券市場
(1) 財政政策是政府依據(jù)客觀經(jīng)濟規(guī)律制定的指導(dǎo)財政工作和處理財政關(guān)系的一系列方針、準則和措施的總稱。
(2) 財政政策的手段和功能
A、國家預(yù)算 是財政政策的主要手段，國家預(yù)算收支的規(guī)模和收支平衡狀態(tài)可以對社會供求的總量平衡發(fā)生影響。
B、稅收 是國家憑借政治權(quán)利參與社會產(chǎn)品分配的重要形式。稅收具有強制性、無償性、固定性的特征。稅收可以調(diào)節(jié)社會總供求的結(jié)構(gòu)，可以根據(jù)消費需求和投資需求的不同對象設(shè)置稅種或在同一稅種中實行差別稅率，以控制需求數(shù)量和調(diào)節(jié)供求結(jié)構(gòu)。
C、國債 是國家按照有償信用的原則籌集財政資金的一種形式，同時也是實現(xiàn)政府財政政策，進行宏觀調(diào)控的重要工具。