一．基本分析與技術(shù)分析
在當(dāng)代眾多的股市分析理論中，有兩大主要流派，即基本分析與技術(shù)分析?；痉治鲇址Q基本面分析，是指分析人員根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)、財(cái)務(wù)管理學(xué)及投資學(xué)等基本原理，對(duì)決定股票價(jià)格的基本要素，如宏觀環(huán)境、經(jīng)濟(jì)政策、行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r、上市公司的業(yè)績(jī)、前景等進(jìn)行分析，評(píng)估股票的投資價(jià)值，判斷股票的合理價(jià)位，提出相應(yīng)的投資建議的一種分析方法。基本分析要解決的是“應(yīng)該購(gòu)買何種股票”的問(wèn)題。技術(shù)分析是僅從股票的市場(chǎng)行為來(lái)分析股票價(jià)格未來(lái)變化趨勢(shì)的方法，即將股票價(jià)格每日漲跌的變化情況，通過(guò)一系列分析指標(biāo)，用繪圖的方法呈現(xiàn)出來(lái)，以判斷股票價(jià)格的變化趨勢(shì)，從而決定買賣的時(shí)機(jī)。技術(shù)分析要解決的是“應(yīng)該何時(shí)買賣股票”的問(wèn)題。
進(jìn)行股票投資，在運(yùn)用技術(shù)分析作趨勢(shì)判斷和預(yù)測(cè)的同時(shí)，不應(yīng)忽視對(duì)基本因素的分析。特別是中長(zhǎng)線投資者，應(yīng)將基本分析與技術(shù)分析結(jié)合起來(lái)。在股票市場(chǎng)中，絕大部分基本因素分析師對(duì)圖表分析有實(shí)用的了解，同樣，絕大部分技術(shù)分析師對(duì)基本分析至少有個(gè)走馬觀花的印象。但令人困惑的是，在很多時(shí)候，圖表的預(yù)測(cè)與基本面預(yù)測(cè)南轅北轍。其中一個(gè)重要的原因是，基本分析注重長(zhǎng)線效應(yīng)，預(yù)測(cè)的時(shí)間跨度相對(duì)較長(zhǎng)，對(duì)市場(chǎng)的短線走勢(shì)反應(yīng)比較遲鈍，缺乏指導(dǎo)意義，它對(duì)市場(chǎng)預(yù)測(cè)的精確度不如技術(shù)分析。
二．技術(shù)分析的三大理論假設(shè)
技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)是基于三項(xiàng)合理的市場(chǎng)假設(shè)：市場(chǎng)行為涵蓋一切信息；價(jià)格沿趨勢(shì)移動(dòng)；歷史會(huì)重演。
市場(chǎng)行為涵蓋一切信息這一假設(shè)是我們進(jìn)行技術(shù)分析的基礎(chǔ)，其主要思想是認(rèn)為影響股票價(jià)格的每一個(gè)因素（包括內(nèi)在的和外在的）都反映在市場(chǎng)行為中，不必對(duì)影響股票價(jià)格的具體因素作過(guò)多的關(guān)心。這條假設(shè)有其合理性。我們知道，影響股票價(jià)格的變動(dòng)有有很多方面的因素，包括宏觀面、政策面、市場(chǎng)面、資金面、心理面等等，但任何一個(gè)因素對(duì)股票市場(chǎng)的影響最終都必然體現(xiàn)在股票價(jià)格的變動(dòng)上，在圖表上直觀地反映出來(lái)。如果某一消息一公布，股票價(jià)格卻沒有大的變動(dòng)，說(shuō)明這個(gè)消息不是影響股票市場(chǎng)的因素。
價(jià)格沿趨勢(shì)移動(dòng)這一假設(shè)是我們進(jìn)行技術(shù)分析最根本、最核心的因素，該假設(shè)認(rèn)為股票價(jià)格的變動(dòng)是按一定規(guī)律進(jìn)行的，股票價(jià)格有保持原來(lái)方向的慣性。一般說(shuō)來(lái)，一段時(shí)間內(nèi)股票價(jià)格一直是持續(xù)上漲或下跌，那么今后一段時(shí)間，如果不出意外，股票價(jià)格也會(huì)按這一方向繼續(xù)上漲或下跌，沒有理由改變這一既定的運(yùn)動(dòng)方向。股言道：“順勢(shì)而為”，如果股價(jià)沒有調(diào)頭的內(nèi)部和外部因素，沒有必要逆大勢(shì)而為。正是由于這一條，技術(shù)分析者們才花費(fèi)大量心血“按圖索驥”，試圖找出股票價(jià)格的變動(dòng)規(guī)律。
歷史會(huì)重演這一假設(shè)是我們進(jìn)行技術(shù)分析的重要前提，市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)在圖表上留下的運(yùn)動(dòng)軌跡，常常有驚人的相似之處，可以說(shuō)，技術(shù)分析的理論就是人們對(duì)過(guò)去股票價(jià)格的變動(dòng)規(guī)律進(jìn)行歸納總結(jié)的結(jié)果。
在三大假設(shè)之下，技術(shù)分析有了自己的理論基礎(chǔ)。第一條假設(shè)肯定了研究市場(chǎng)行為就意味著全面考慮了影響股價(jià)的所有因素；第二條和第三條假設(shè)使得我們找到的規(guī)律能夠應(yīng)用于股票市場(chǎng)的實(shí)際**作之中。
三．技術(shù)分析的四大要素：價(jià)、量、時(shí)、空
在股票市場(chǎng)中，價(jià)格、成交量、時(shí)間和空間是進(jìn)行分析的四大要素。這四大要素之間的相互關(guān)系是進(jìn)行正確分析的基礎(chǔ)。
價(jià)，是指股票過(guò)去和現(xiàn)在的成交價(jià)。技術(shù)分析中主要依據(jù)的價(jià)格有開盤價(jià)、價(jià)、和收盤價(jià)。
量，是指股票過(guò)去和現(xiàn)在的成交量（或成交額）。技術(shù)分析要做的工作就是利用過(guò)去和現(xiàn)在的成交價(jià)和成交量資料來(lái)推測(cè)市場(chǎng)未來(lái)的走勢(shì)。價(jià)升量增、價(jià)跌量減、價(jià)升量減、價(jià)跌量增是技術(shù)分析所依據(jù)的最重要的價(jià)量關(guān)系。
時(shí)，是指股票價(jià)格變動(dòng)的時(shí)間因素和分析周期。一個(gè)已經(jīng)形成的趨勢(shì)在短時(shí)間內(nèi)不會(huì)發(fā)生根本改變，中途出現(xiàn)的反方向波動(dòng)，對(duì)原來(lái)趨勢(shì)不會(huì)產(chǎn)生大的影響。一個(gè)形成了的趨勢(shì)又不可能永遠(yuǎn)不變，經(jīng)過(guò)一定時(shí)間又會(huì)有新的趨勢(shì)出現(xiàn)。循環(huán)周期理論著重關(guān)心的就是時(shí)間因素，它強(qiáng)調(diào)了時(shí)間的重要性。分析人員進(jìn)行技術(shù)分析時(shí)，還要考慮分析的時(shí)間周期，可以以“日”為單位，也可以以“周”、“月”、“季”或“年”為單位。比如用日K線、周K線、月K線、季K線或年K線來(lái)進(jìn)行短期、中期或長(zhǎng)期分析。
空，是指股票價(jià)格波動(dòng)的空間范圍。從理論上講，股票價(jià)格的波動(dòng)是“上不封頂、下不保底”的。但是，市場(chǎng)是以趨勢(shì)運(yùn)行的，在某個(gè)特定的階段中，股票價(jià)格的上漲或下跌由于受到上升趨勢(shì)通道或下跌趨勢(shì)通道的約束而在一定的幅度內(nèi)震蕩運(yùn)行，空間因素考慮的就是趨勢(shì)運(yùn)行的幅度有多大。不言而喻，一個(gè)漲勢(shì)或一個(gè)跌勢(shì)回延續(xù)多大的幅度，這對(duì)市場(chǎng)投資者的實(shí)際**作有著重要的指導(dǎo)意義。
四．技術(shù)分析的五大類型
在價(jià)、量歷史資料基礎(chǔ)上進(jìn)行的統(tǒng)計(jì)、數(shù)學(xué)計(jì)算、繪制圖表等是技術(shù)分析方法的主要手段。從這個(gè)意義上講，技術(shù)分析方法是多種多樣的。一般來(lái)說(shuō)，可以將技術(shù)分析方法分為五類：K線類、形態(tài)類、切線類、指標(biāo)類、波浪類。
K線類的研究手法是側(cè)重若干天的K線組合情況，推測(cè)股票市場(chǎng)多空雙方力量的對(duì)比，進(jìn)而判斷多空雙方誰(shuí)占優(yōu)勢(shì)，是暫時(shí)的還是決定性的。K線最初由日本人發(fā)明，K線圖是進(jìn)行各種技術(shù)分析的最重要的圖表，許多股票投資者進(jìn)行技術(shù)分析時(shí)往往首先接觸的是K線圖。
形態(tài)類是根據(jù)價(jià)格圖表中過(guò)去一段時(shí)間走過(guò)的軌跡形態(tài)來(lái)預(yù)測(cè)股票價(jià)格未來(lái)趨勢(shì)的方法。主要的形態(tài)有頭肩頂、頭肩底、M頭、W底等十幾種。從價(jià)格軌跡的形態(tài)中，我們可以推測(cè)出股票市場(chǎng)處于一個(gè)什么樣的大環(huán)境之中，由此對(duì)我們今后的投資給予一定的指導(dǎo)。
切線類是按一定方法和原則在由股票價(jià)格的數(shù)據(jù)所繪制的圖表中畫出一些直線，然后根據(jù)這些直線的情況推測(cè)股票價(jià)格的未來(lái)趨勢(shì)，這些直線就叫切線。切線的作用主要是起支撐和壓力的作用。支撐線和壓力線的往后延伸位置對(duì)價(jià)格趨勢(shì)起一定的制約作用。畫切線的方法有很多種，主要有趨勢(shì)線、通道線、黃金分割線等。
指標(biāo)類要考慮市場(chǎng)行為的各個(gè)方面，建立一個(gè)數(shù)學(xué)模型，給出數(shù)學(xué)上的計(jì)算公式，得到一個(gè)體現(xiàn)股票市場(chǎng)的某個(gè)方面內(nèi)在實(shí)質(zhì)的數(shù)字，這個(gè)數(shù)字叫指標(biāo)值。指標(biāo)值的具體數(shù)值和相互間關(guān)系，直接反映股票市場(chǎng)所處的狀態(tài)，為我們的**作行為提供指導(dǎo)方向。常用的指標(biāo)有相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)（RSI）、隨機(jī)指標(biāo)（KDJ）、平滑異同移動(dòng)平均線（MACD）、威廉指標(biāo)（R）等。
波浪類是將股價(jià)的上下變動(dòng)看成是波浪的上下起伏。波浪的起伏遵循自然界的規(guī)律，股價(jià)的運(yùn)動(dòng)也就遵循波浪起伏的規(guī)律。簡(jiǎn)單地說(shuō)，上升是五浪，下跌是三浪。波浪理論的發(fā)明者和奠基人是艾略特（Ralph Nelson Elliott）
以上五類技術(shù)分析流派從不同的方面理解和考慮股票市場(chǎng)，有的注重長(zhǎng)線，有的注重短線；有的注重價(jià)格的相對(duì)位置，有的注重絕對(duì)位置；有的注重時(shí)間，有的注重價(jià)格。
技術(shù)分析作為一種股票投資分析工具，在應(yīng)用時(shí)須注意以下問(wèn)題：
1.技術(shù)分析必須和基本面的分析結(jié)合起來(lái)使用；
2.注意多種技術(shù)分析方法的綜合研判，切忌片面地使用某一種技術(shù)分析結(jié)果；
3．前人和別人得到的結(jié)論要通過(guò)自己實(shí)踐驗(yàn)證后才能放心使用。
在當(dāng)代眾多的股市分析理論中，有兩大主要流派，即基本分析與技術(shù)分析?；痉治鲇址Q基本面分析，是指分析人員根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)、財(cái)務(wù)管理學(xué)及投資學(xué)等基本原理，對(duì)決定股票價(jià)格的基本要素，如宏觀環(huán)境、經(jīng)濟(jì)政策、行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r、上市公司的業(yè)績(jī)、前景等進(jìn)行分析，評(píng)估股票的投資價(jià)值，判斷股票的合理價(jià)位，提出相應(yīng)的投資建議的一種分析方法。基本分析要解決的是“應(yīng)該購(gòu)買何種股票”的問(wèn)題。技術(shù)分析是僅從股票的市場(chǎng)行為來(lái)分析股票價(jià)格未來(lái)變化趨勢(shì)的方法，即將股票價(jià)格每日漲跌的變化情況，通過(guò)一系列分析指標(biāo)，用繪圖的方法呈現(xiàn)出來(lái)，以判斷股票價(jià)格的變化趨勢(shì)，從而決定買賣的時(shí)機(jī)。技術(shù)分析要解決的是“應(yīng)該何時(shí)買賣股票”的問(wèn)題。
進(jìn)行股票投資，在運(yùn)用技術(shù)分析作趨勢(shì)判斷和預(yù)測(cè)的同時(shí)，不應(yīng)忽視對(duì)基本因素的分析。特別是中長(zhǎng)線投資者，應(yīng)將基本分析與技術(shù)分析結(jié)合起來(lái)。在股票市場(chǎng)中，絕大部分基本因素分析師對(duì)圖表分析有實(shí)用的了解，同樣，絕大部分技術(shù)分析師對(duì)基本分析至少有個(gè)走馬觀花的印象。但令人困惑的是，在很多時(shí)候，圖表的預(yù)測(cè)與基本面預(yù)測(cè)南轅北轍。其中一個(gè)重要的原因是，基本分析注重長(zhǎng)線效應(yīng)，預(yù)測(cè)的時(shí)間跨度相對(duì)較長(zhǎng)，對(duì)市場(chǎng)的短線走勢(shì)反應(yīng)比較遲鈍，缺乏指導(dǎo)意義，它對(duì)市場(chǎng)預(yù)測(cè)的精確度不如技術(shù)分析。
二．技術(shù)分析的三大理論假設(shè)
技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)是基于三項(xiàng)合理的市場(chǎng)假設(shè)：市場(chǎng)行為涵蓋一切信息；價(jià)格沿趨勢(shì)移動(dòng)；歷史會(huì)重演。
市場(chǎng)行為涵蓋一切信息這一假設(shè)是我們進(jìn)行技術(shù)分析的基礎(chǔ)，其主要思想是認(rèn)為影響股票價(jià)格的每一個(gè)因素（包括內(nèi)在的和外在的）都反映在市場(chǎng)行為中，不必對(duì)影響股票價(jià)格的具體因素作過(guò)多的關(guān)心。這條假設(shè)有其合理性。我們知道，影響股票價(jià)格的變動(dòng)有有很多方面的因素，包括宏觀面、政策面、市場(chǎng)面、資金面、心理面等等，但任何一個(gè)因素對(duì)股票市場(chǎng)的影響最終都必然體現(xiàn)在股票價(jià)格的變動(dòng)上，在圖表上直觀地反映出來(lái)。如果某一消息一公布，股票價(jià)格卻沒有大的變動(dòng)，說(shuō)明這個(gè)消息不是影響股票市場(chǎng)的因素。
價(jià)格沿趨勢(shì)移動(dòng)這一假設(shè)是我們進(jìn)行技術(shù)分析最根本、最核心的因素，該假設(shè)認(rèn)為股票價(jià)格的變動(dòng)是按一定規(guī)律進(jìn)行的，股票價(jià)格有保持原來(lái)方向的慣性。一般說(shuō)來(lái)，一段時(shí)間內(nèi)股票價(jià)格一直是持續(xù)上漲或下跌，那么今后一段時(shí)間，如果不出意外，股票價(jià)格也會(huì)按這一方向繼續(xù)上漲或下跌，沒有理由改變這一既定的運(yùn)動(dòng)方向。股言道：“順勢(shì)而為”，如果股價(jià)沒有調(diào)頭的內(nèi)部和外部因素，沒有必要逆大勢(shì)而為。正是由于這一條，技術(shù)分析者們才花費(fèi)大量心血“按圖索驥”，試圖找出股票價(jià)格的變動(dòng)規(guī)律。
歷史會(huì)重演這一假設(shè)是我們進(jìn)行技術(shù)分析的重要前提，市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)在圖表上留下的運(yùn)動(dòng)軌跡，常常有驚人的相似之處，可以說(shuō)，技術(shù)分析的理論就是人們對(duì)過(guò)去股票價(jià)格的變動(dòng)規(guī)律進(jìn)行歸納總結(jié)的結(jié)果。
在三大假設(shè)之下，技術(shù)分析有了自己的理論基礎(chǔ)。第一條假設(shè)肯定了研究市場(chǎng)行為就意味著全面考慮了影響股價(jià)的所有因素；第二條和第三條假設(shè)使得我們找到的規(guī)律能夠應(yīng)用于股票市場(chǎng)的實(shí)際**作之中。
三．技術(shù)分析的四大要素：價(jià)、量、時(shí)、空
在股票市場(chǎng)中，價(jià)格、成交量、時(shí)間和空間是進(jìn)行分析的四大要素。這四大要素之間的相互關(guān)系是進(jìn)行正確分析的基礎(chǔ)。
價(jià)，是指股票過(guò)去和現(xiàn)在的成交價(jià)。技術(shù)分析中主要依據(jù)的價(jià)格有開盤價(jià)、價(jià)、和收盤價(jià)。
量，是指股票過(guò)去和現(xiàn)在的成交量（或成交額）。技術(shù)分析要做的工作就是利用過(guò)去和現(xiàn)在的成交價(jià)和成交量資料來(lái)推測(cè)市場(chǎng)未來(lái)的走勢(shì)。價(jià)升量增、價(jià)跌量減、價(jià)升量減、價(jià)跌量增是技術(shù)分析所依據(jù)的最重要的價(jià)量關(guān)系。
時(shí)，是指股票價(jià)格變動(dòng)的時(shí)間因素和分析周期。一個(gè)已經(jīng)形成的趨勢(shì)在短時(shí)間內(nèi)不會(huì)發(fā)生根本改變，中途出現(xiàn)的反方向波動(dòng)，對(duì)原來(lái)趨勢(shì)不會(huì)產(chǎn)生大的影響。一個(gè)形成了的趨勢(shì)又不可能永遠(yuǎn)不變，經(jīng)過(guò)一定時(shí)間又會(huì)有新的趨勢(shì)出現(xiàn)。循環(huán)周期理論著重關(guān)心的就是時(shí)間因素，它強(qiáng)調(diào)了時(shí)間的重要性。分析人員進(jìn)行技術(shù)分析時(shí)，還要考慮分析的時(shí)間周期，可以以“日”為單位，也可以以“周”、“月”、“季”或“年”為單位。比如用日K線、周K線、月K線、季K線或年K線來(lái)進(jìn)行短期、中期或長(zhǎng)期分析。
空，是指股票價(jià)格波動(dòng)的空間范圍。從理論上講，股票價(jià)格的波動(dòng)是“上不封頂、下不保底”的。但是，市場(chǎng)是以趨勢(shì)運(yùn)行的，在某個(gè)特定的階段中，股票價(jià)格的上漲或下跌由于受到上升趨勢(shì)通道或下跌趨勢(shì)通道的約束而在一定的幅度內(nèi)震蕩運(yùn)行，空間因素考慮的就是趨勢(shì)運(yùn)行的幅度有多大。不言而喻，一個(gè)漲勢(shì)或一個(gè)跌勢(shì)回延續(xù)多大的幅度，這對(duì)市場(chǎng)投資者的實(shí)際**作有著重要的指導(dǎo)意義。
四．技術(shù)分析的五大類型
在價(jià)、量歷史資料基礎(chǔ)上進(jìn)行的統(tǒng)計(jì)、數(shù)學(xué)計(jì)算、繪制圖表等是技術(shù)分析方法的主要手段。從這個(gè)意義上講，技術(shù)分析方法是多種多樣的。一般來(lái)說(shuō)，可以將技術(shù)分析方法分為五類：K線類、形態(tài)類、切線類、指標(biāo)類、波浪類。
K線類的研究手法是側(cè)重若干天的K線組合情況，推測(cè)股票市場(chǎng)多空雙方力量的對(duì)比，進(jìn)而判斷多空雙方誰(shuí)占優(yōu)勢(shì)，是暫時(shí)的還是決定性的。K線最初由日本人發(fā)明，K線圖是進(jìn)行各種技術(shù)分析的最重要的圖表，許多股票投資者進(jìn)行技術(shù)分析時(shí)往往首先接觸的是K線圖。
形態(tài)類是根據(jù)價(jià)格圖表中過(guò)去一段時(shí)間走過(guò)的軌跡形態(tài)來(lái)預(yù)測(cè)股票價(jià)格未來(lái)趨勢(shì)的方法。主要的形態(tài)有頭肩頂、頭肩底、M頭、W底等十幾種。從價(jià)格軌跡的形態(tài)中，我們可以推測(cè)出股票市場(chǎng)處于一個(gè)什么樣的大環(huán)境之中，由此對(duì)我們今后的投資給予一定的指導(dǎo)。
切線類是按一定方法和原則在由股票價(jià)格的數(shù)據(jù)所繪制的圖表中畫出一些直線，然后根據(jù)這些直線的情況推測(cè)股票價(jià)格的未來(lái)趨勢(shì)，這些直線就叫切線。切線的作用主要是起支撐和壓力的作用。支撐線和壓力線的往后延伸位置對(duì)價(jià)格趨勢(shì)起一定的制約作用。畫切線的方法有很多種，主要有趨勢(shì)線、通道線、黃金分割線等。
指標(biāo)類要考慮市場(chǎng)行為的各個(gè)方面，建立一個(gè)數(shù)學(xué)模型，給出數(shù)學(xué)上的計(jì)算公式，得到一個(gè)體現(xiàn)股票市場(chǎng)的某個(gè)方面內(nèi)在實(shí)質(zhì)的數(shù)字，這個(gè)數(shù)字叫指標(biāo)值。指標(biāo)值的具體數(shù)值和相互間關(guān)系，直接反映股票市場(chǎng)所處的狀態(tài)，為我們的**作行為提供指導(dǎo)方向。常用的指標(biāo)有相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)（RSI）、隨機(jī)指標(biāo)（KDJ）、平滑異同移動(dòng)平均線（MACD）、威廉指標(biāo)（R）等。
波浪類是將股價(jià)的上下變動(dòng)看成是波浪的上下起伏。波浪的起伏遵循自然界的規(guī)律，股價(jià)的運(yùn)動(dòng)也就遵循波浪起伏的規(guī)律。簡(jiǎn)單地說(shuō)，上升是五浪，下跌是三浪。波浪理論的發(fā)明者和奠基人是艾略特（Ralph Nelson Elliott）
以上五類技術(shù)分析流派從不同的方面理解和考慮股票市場(chǎng)，有的注重長(zhǎng)線，有的注重短線；有的注重價(jià)格的相對(duì)位置，有的注重絕對(duì)位置；有的注重時(shí)間，有的注重價(jià)格。
技術(shù)分析作為一種股票投資分析工具，在應(yīng)用時(shí)須注意以下問(wèn)題：
1.技術(shù)分析必須和基本面的分析結(jié)合起來(lái)使用；
2.注意多種技術(shù)分析方法的綜合研判，切忌片面地使用某一種技術(shù)分析結(jié)果；
3．前人和別人得到的結(jié)論要通過(guò)自己實(shí)踐驗(yàn)證后才能放心使用。