外國投資者對上市公司戰(zhàn)略投資
六、外國投資者對上市公司戰(zhàn)略投資（P180）
國外投資者對“已完成股改的上市公司和股改后新上市公司”兩類對象進行戰(zhàn)略投資,可以采取有條件的定向發(fā)行和協(xié)議轉(zhuǎn)讓以及國家法律法規(guī)規(guī)定的其他方式。
1、戰(zhàn)略投資的要求（P181）
(1)投資者進行戰(zhàn)略投資的要求：
①以協(xié)議轉(zhuǎn)讓、上市公司定向發(fā)行新股方式以及國家法律法規(guī)規(guī)定的其他方式取得上市公司A股股份；
解釋：我國上市公司的股票有A股、B股、H股、N股和S股等的區(qū)分。這一區(qū)分主要依據(jù)股票的上市地點和所面對的投資者而定。
如：A股的正式名稱是人民幣普通股票。它是由我國境內(nèi)的公司發(fā)行，供境內(nèi)機構、組織或個人（不含臺、港、澳投資者）以人民幣認購和交易的普通股股票。
B股的正式名稱是人民幣特種股票，它是以人民幣標明面值，以外幣認購和買賣，在境內(nèi)（上海、深圳）證券交易所上市交易的。
②投資可分期進行，首次投資完成后取得的股份比例不低于該公司已發(fā)行股份的10％，但特殊行業(yè)有特別規(guī)定或經(jīng)相關主管部門批準的除外；
③取得的上市公司A股股份3年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓；
④法律法規(guī)對外商投資持股比例有明確規(guī)定的行業(yè)，投資者持有上述行業(yè)股份比例應符合相關規(guī)定；屬法律法規(guī)禁止外商投資的領域，投資者不得對上述領域的上市公司進行投資；
⑤涉及上市公司國有股股東的，應符合國有資產(chǎn)管理的相關規(guī)定。
(2)投資者的要求
①依法設立、經(jīng)營的外國法人或其他組織，財務穩(wěn)健、資信良好且具有成熟的管理經(jīng)驗；
②境外實有資產(chǎn)總額不低于1億美元或管理的境外實有資產(chǎn)總額不低于5億美元；或其母公司境外實有資產(chǎn)總額不低于1億美元或管理的境外實有資產(chǎn)總額不低于5億美元；
③有健全的治理結(jié)構和良好的內(nèi)控制度，經(jīng)營行為規(guī)范；
④近3年內(nèi)未受到境內(nèi)外監(jiān)管機構的重大處罰(包括其母公司)。
2、戰(zhàn)略投資的程序
(1)投資者應在商務部原則批復之日起15日內(nèi)根據(jù)外商投資并購的相關規(guī)定開立外匯賬戶。（P182）
(2)投資者應在資金結(jié)匯之日起15日內(nèi)啟動戰(zhàn)略投資行為，并在原則批復之日起180日完完成戰(zhàn)略投資。（P183）
3、戰(zhàn)略投資的管理（P183）
(1)除以下情形外，投資者不得進行證券買賣(B股除外)：
①投資者進行戰(zhàn)略投資所持上市公司A股股份，在其承諾的持股期限屆滿后可以出售；
②投資者根據(jù)《證券法》相關規(guī)定須以要約方式進行收購的，在要約期間可以收購上市公司A股股東出售的股份；
③投資者在上市公司股權分置改革前持有的非流通股份，在股權分置改革完成且限售期滿后可以出售；
④投資者在上市公司首次公開發(fā)行前持有的股份，在限售期滿后可以出售；
⑤投資者承諾的持股期限屆滿前，因其破產(chǎn)、清算、抵押等特殊原因需轉(zhuǎn)讓其股份的，經(jīng)商務部批準可以轉(zhuǎn)讓。
(2)投資者減持股份使上市公司外資股比低于25％，上市公司應在10日內(nèi)向商務部備案并“辦理變更外商投資企業(yè)批準證書”的相關手續(xù)。投資者減持股份使上市公司外資股比低于10％，且該投資者非為單一股東，上市公司應在10日內(nèi)向?qū)徟鷻C關備案并“辦理注銷外商投資企業(yè)批準證書”的相關手續(xù)。
（3）投資者減持股份使上市公司外資股比低于25％，上市公司應自外商投資企業(yè)批準證書變更之日起30日內(nèi)到工商管理機關辦理變更登記，工商行政管理機關在營業(yè)執(zhí)照上企業(yè)類型調(diào)整為“外商投資股份公司(A股并購)”。
第二節(jié) 中外合資經(jīng)營企業(yè)
一、注冊資本與投資總額（P187）
1、注冊資本為合營各方認繳的出資額之和。外國合營者的投資比例一般不得低于25%。
合營企業(yè)因投資總額和生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模發(fā)生變化
2、合營企業(yè)因投資總額和生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模發(fā)生變化，需減少注冊資本的，須經(jīng)審批機關“批準”。
3、增加注冊資本的程序
（1）合營各方協(xié)商一致
（2）由董事會會議以特別決議方式通過
（3）報原審批機關核準
（4）向原工商登記機關辦理變更登記手續(xù)
4、投資總額與注冊資本的關系
(1)投資總額在300萬美元以下的(含300萬美元)，注冊資本至少應占投資總額的7／10； (2)投資總額在300萬美元以上至1000萬(含l000萬／)美元的，注冊資本至少應占投資總額的1／2，其中投資總額在420萬美元以下的，注冊資本不得低于210萬美元； (3)投資總額在1000萬美元以上至3000萬(含3000萬)美元的，注冊資本至少應占投資總額的2／5，其中投資總額在1250萬美元以下的，注冊資本不得低于500萬美元； (4)投資總額在3000萬美元以上的，注冊資本至少應占投資總額的1／3，其中投資
總額在3600萬美元以下的，注冊資本不得低于1200萬美元。
【例題】國內(nèi)企業(yè)甲與外國投資者乙共同投資舉辦中外合資經(jīng)營企業(yè)丙，其中甲出資60％，乙出資40％；投資總額為400萬美元。根據(jù)中外合資經(jīng)營企業(yè)法律制度的規(guī)定，下列有關甲乙出資額的表述中，正確的是( )。
A、甲至少應出資240萬美元，乙至少應出資160萬美元
B、甲至少應出資126萬美元，乙至少應出資84萬美元
C、甲至少應出資120萬美元，乙至少廊出資112萬美元
D、甲至少應出資168萬美元，乙至少應出資112萬美元
[答案]B
解析：根據(jù)規(guī)定，投資總額在300萬美元以上至1000萬(含1000萬)美元的，注冊資本至少應占投資總額的1／2，其中投資總額在420萬美元以下的，注冊資本不得低于210萬美元，即丙企業(yè)注冊資本至少為210萬美元。所以甲至少應出資2l0×60％=126萬美元，乙全少應出資210×40％=84萬美元。
二、中外合資經(jīng)營企業(yè)的組織機構
1、組織形式和機構
所有的中外合資經(jīng)營企業(yè)的組織形式均為有限責任公司，但其組織機構不包括股東會和監(jiān)事會；董事會是權力機構。
相關知識點1：取得法人資格的中外合作經(jīng)營企業(yè)，其組織形式均為有限責任公司；但未取得法人資格的，雙方的關系為合伙關系。
相關知識點2：外資企業(yè)的組織形式一般為有限責任公司，經(jīng)批準也可以為其他責任形式。
2、董事會的職權
（1）審議企業(yè)發(fā)展規(guī)劃、生產(chǎn)經(jīng)營活動方案、收支預算、利潤分配、勞動工資計劃、停業(yè)；
（2）總經(jīng)理、副總經(jīng)理、總工程師、總會計師、審計師的任命或者聘請及其職權和待遇。
3、董事會的特別決議
合營企業(yè)的下列事項，必須經(jīng)出席董事會會議的董事一致通過方可作出決議：
（1）合營企業(yè)章程的修改；（2）合營企業(yè)的終止、解散；（3）合營企業(yè)注冊資本的增加、減少；（4）合營企業(yè)的合并、分立。
4、董事會的會議制度
項 目 股份有限公司 合營企業(yè) 合作企業(yè)
董事會性質(zhì) 董事會是股東大會的執(zhí)行機構 權力機構 權力機構
人數(shù) 5-19人 不得少于3人 不得少于3人
董事長 由董事會全體董事的過半數(shù)選舉產(chǎn)生 由合營各方協(xié)商確定或者由董事會選舉產(chǎn)生，一方擔任董事長的，另一方擔任副董事長 由合作企業(yè)章程規(guī)定，一方擔任董事長的，另一方擔任副董事長
會議頻率 每年至少召開2次 每年至少召開1次 每年至少召開1次
董事任期 3年 4年 3年
會議召開條件 過半數(shù)的董事出席 2/3以上的董事出席 2/3以上的董事出席
【例題1】根據(jù)《中外合資經(jīng)營企業(yè)法》的規(guī)定，下列事項中，必須經(jīng)合營企業(yè)出席董事會會議的全體董事一致通過的有（?。?。
A、合營企業(yè)章程的修改
B、注冊資本的增加
C、利潤的分配
D、合營企業(yè)的合并、分立
【答案】ABD
【例題2】根據(jù)《中外合資經(jīng)營企業(yè)法》的規(guī)定，下列關于中外合資經(jīng)營企業(yè)董事會的表述中，正確的有（2005年）。
A、董事會是合營企業(yè)的權力機構
B、董事會每半年至少召開一次會議
C、董事會會議應有2/3以上董事出席才能召開
D、合營企業(yè)資產(chǎn)抵押事項的決議，須經(jīng)出席董事會會議的董事一致通過
【答案】AC
解析：董事會是合營企業(yè)的權力機構；董事會每年至少召開一次董事會會議；董事會會議應有2/3以上董事出席；下列事項，必須經(jīng)出席董事會會議的董事一致通過方可作出決議：（1）合營企業(yè)章程的修改；（2）合營企業(yè)的終止、解散；（3）合營企業(yè)注冊資本的增加、減少；（4）合營企業(yè)的合并、分立。
三、經(jīng)營管理（P188）
1、購買物資：合營企業(yè)所需的原材料，有權自行決定（無須審批）在中國市場購買或者在國際市場購買。
2、銷售產(chǎn)品：合營企業(yè)有權自行出口（無須審批）產(chǎn)品，中國政府鼓勵其向國際市場銷售產(chǎn)品。
3、合營企業(yè)的下列文件、證件、報表，應經(jīng)中國注冊會計師驗證和出具證明方為有效：
（1）合營各方的出資證明書；
（2）合營企業(yè)的年度會計報表；
（3）合營企業(yè)清算的會計報表。
4、合營企業(yè)董事會會議研究決定有關職工獎懲、工資制度、生活福利、勞動保護和勞動保險等問題時，工會代表有權列席會議。（判斷題）
【例題】根據(jù)外商投資企業(yè)法律制度的有關規(guī)定，中外合資經(jīng)營企業(yè)的下列文件中，應當經(jīng)中國注冊會計師驗證和出具證明方為有效的有（2004年）。
A、合營各方的出資證明書
B、合營企業(yè)的半年度會計報表
C、合營企業(yè)融資的項目評估報告
D、合營企業(yè)清算的會計報表
【答案】AD
四、中外合資經(jīng)營企業(yè)的出資額的轉(zhuǎn)讓（P189）
中外合資經(jīng)營企業(yè)的出資額的轉(zhuǎn)讓條件：
（1）合營企業(yè)出資額的轉(zhuǎn)讓必須經(jīng)合營各方同意；
（2）出資額的轉(zhuǎn)讓必須經(jīng)董事會會議通過后，報原審批機關批準；
（3）合營企業(yè)一方向第三者轉(zhuǎn)讓其全部或者部分出資額時，合營他方有優(yōu)先購買權。
【例題】根據(jù)中外合資經(jīng)營企業(yè)法律制度的規(guī)定，下列選項中，屬于中外合資經(jīng)營企業(yè)合營一方轉(zhuǎn)讓出資額必須符合的條件有（?。?。（2001年）
A、通知合營各方
B、經(jīng)合營各方同意
C、經(jīng)董事會會議通過
D、經(jīng)原審批機構批準
【答案】BCD
五、合營期限（P190）
1、一般情況下，合營各方可以在合同中約定合營期限，也可以不約定。但下列行業(yè)必須約定合營期限：
（1）服務性行業(yè)；（2）從事土地開發(fā)及經(jīng)營房地產(chǎn)的；（3）從事資源勘查開發(fā)的；（4）限制類投資項目。
合營企業(yè)的合營期限，一般項目原則上為10年至30年，特殊情況合營期限可以延長到50年。經(jīng)國務院特別批準的，可以在50年以上。
六、外國投資者對上市公司戰(zhàn)略投資（P180）
國外投資者對“已完成股改的上市公司和股改后新上市公司”兩類對象進行戰(zhàn)略投資,可以采取有條件的定向發(fā)行和協(xié)議轉(zhuǎn)讓以及國家法律法規(guī)規(guī)定的其他方式。
1、戰(zhàn)略投資的要求（P181）
(1)投資者進行戰(zhàn)略投資的要求：
①以協(xié)議轉(zhuǎn)讓、上市公司定向發(fā)行新股方式以及國家法律法規(guī)規(guī)定的其他方式取得上市公司A股股份；
解釋：我國上市公司的股票有A股、B股、H股、N股和S股等的區(qū)分。這一區(qū)分主要依據(jù)股票的上市地點和所面對的投資者而定。
如：A股的正式名稱是人民幣普通股票。它是由我國境內(nèi)的公司發(fā)行，供境內(nèi)機構、組織或個人（不含臺、港、澳投資者）以人民幣認購和交易的普通股股票。
B股的正式名稱是人民幣特種股票，它是以人民幣標明面值，以外幣認購和買賣，在境內(nèi)（上海、深圳）證券交易所上市交易的。
②投資可分期進行，首次投資完成后取得的股份比例不低于該公司已發(fā)行股份的10％，但特殊行業(yè)有特別規(guī)定或經(jīng)相關主管部門批準的除外；
③取得的上市公司A股股份3年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓；
④法律法規(guī)對外商投資持股比例有明確規(guī)定的行業(yè)，投資者持有上述行業(yè)股份比例應符合相關規(guī)定；屬法律法規(guī)禁止外商投資的領域，投資者不得對上述領域的上市公司進行投資；
⑤涉及上市公司國有股股東的，應符合國有資產(chǎn)管理的相關規(guī)定。
(2)投資者的要求
①依法設立、經(jīng)營的外國法人或其他組織，財務穩(wěn)健、資信良好且具有成熟的管理經(jīng)驗；
②境外實有資產(chǎn)總額不低于1億美元或管理的境外實有資產(chǎn)總額不低于5億美元；或其母公司境外實有資產(chǎn)總額不低于1億美元或管理的境外實有資產(chǎn)總額不低于5億美元；
③有健全的治理結(jié)構和良好的內(nèi)控制度，經(jīng)營行為規(guī)范；
④近3年內(nèi)未受到境內(nèi)外監(jiān)管機構的重大處罰(包括其母公司)。
2、戰(zhàn)略投資的程序
(1)投資者應在商務部原則批復之日起15日內(nèi)根據(jù)外商投資并購的相關規(guī)定開立外匯賬戶。（P182）
(2)投資者應在資金結(jié)匯之日起15日內(nèi)啟動戰(zhàn)略投資行為，并在原則批復之日起180日完完成戰(zhàn)略投資。（P183）
3、戰(zhàn)略投資的管理（P183）
(1)除以下情形外，投資者不得進行證券買賣(B股除外)：
①投資者進行戰(zhàn)略投資所持上市公司A股股份，在其承諾的持股期限屆滿后可以出售；
②投資者根據(jù)《證券法》相關規(guī)定須以要約方式進行收購的，在要約期間可以收購上市公司A股股東出售的股份；
③投資者在上市公司股權分置改革前持有的非流通股份，在股權分置改革完成且限售期滿后可以出售；
④投資者在上市公司首次公開發(fā)行前持有的股份，在限售期滿后可以出售；
⑤投資者承諾的持股期限屆滿前，因其破產(chǎn)、清算、抵押等特殊原因需轉(zhuǎn)讓其股份的，經(jīng)商務部批準可以轉(zhuǎn)讓。
(2)投資者減持股份使上市公司外資股比低于25％，上市公司應在10日內(nèi)向商務部備案并“辦理變更外商投資企業(yè)批準證書”的相關手續(xù)。投資者減持股份使上市公司外資股比低于10％，且該投資者非為單一股東，上市公司應在10日內(nèi)向?qū)徟鷻C關備案并“辦理注銷外商投資企業(yè)批準證書”的相關手續(xù)。
（3）投資者減持股份使上市公司外資股比低于25％，上市公司應自外商投資企業(yè)批準證書變更之日起30日內(nèi)到工商管理機關辦理變更登記，工商行政管理機關在營業(yè)執(zhí)照上企業(yè)類型調(diào)整為“外商投資股份公司(A股并購)”。
第二節(jié) 中外合資經(jīng)營企業(yè)
一、注冊資本與投資總額（P187）
1、注冊資本為合營各方認繳的出資額之和。外國合營者的投資比例一般不得低于25%。
合營企業(yè)因投資總額和生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模發(fā)生變化
2、合營企業(yè)因投資總額和生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模發(fā)生變化，需減少注冊資本的，須經(jīng)審批機關“批準”。
3、增加注冊資本的程序
（1）合營各方協(xié)商一致
（2）由董事會會議以特別決議方式通過
（3）報原審批機關核準
（4）向原工商登記機關辦理變更登記手續(xù)
4、投資總額與注冊資本的關系
(1)投資總額在300萬美元以下的(含300萬美元)，注冊資本至少應占投資總額的7／10； (2)投資總額在300萬美元以上至1000萬(含l000萬／)美元的，注冊資本至少應占投資總額的1／2，其中投資總額在420萬美元以下的，注冊資本不得低于210萬美元； (3)投資總額在1000萬美元以上至3000萬(含3000萬)美元的，注冊資本至少應占投資總額的2／5，其中投資總額在1250萬美元以下的，注冊資本不得低于500萬美元； (4)投資總額在3000萬美元以上的，注冊資本至少應占投資總額的1／3，其中投資
總額在3600萬美元以下的，注冊資本不得低于1200萬美元。
【例題】國內(nèi)企業(yè)甲與外國投資者乙共同投資舉辦中外合資經(jīng)營企業(yè)丙，其中甲出資60％，乙出資40％；投資總額為400萬美元。根據(jù)中外合資經(jīng)營企業(yè)法律制度的規(guī)定，下列有關甲乙出資額的表述中，正確的是( )。
A、甲至少應出資240萬美元，乙至少應出資160萬美元
B、甲至少應出資126萬美元，乙至少應出資84萬美元
C、甲至少應出資120萬美元，乙至少廊出資112萬美元
D、甲至少應出資168萬美元，乙至少應出資112萬美元
[答案]B
解析：根據(jù)規(guī)定，投資總額在300萬美元以上至1000萬(含1000萬)美元的，注冊資本至少應占投資總額的1／2，其中投資總額在420萬美元以下的，注冊資本不得低于210萬美元，即丙企業(yè)注冊資本至少為210萬美元。所以甲至少應出資2l0×60％=126萬美元，乙全少應出資210×40％=84萬美元。
二、中外合資經(jīng)營企業(yè)的組織機構
1、組織形式和機構
所有的中外合資經(jīng)營企業(yè)的組織形式均為有限責任公司，但其組織機構不包括股東會和監(jiān)事會；董事會是權力機構。
相關知識點1：取得法人資格的中外合作經(jīng)營企業(yè)，其組織形式均為有限責任公司；但未取得法人資格的，雙方的關系為合伙關系。
相關知識點2：外資企業(yè)的組織形式一般為有限責任公司，經(jīng)批準也可以為其他責任形式。
2、董事會的職權
（1）審議企業(yè)發(fā)展規(guī)劃、生產(chǎn)經(jīng)營活動方案、收支預算、利潤分配、勞動工資計劃、停業(yè)；
（2）總經(jīng)理、副總經(jīng)理、總工程師、總會計師、審計師的任命或者聘請及其職權和待遇。
3、董事會的特別決議
合營企業(yè)的下列事項，必須經(jīng)出席董事會會議的董事一致通過方可作出決議：
（1）合營企業(yè)章程的修改；（2）合營企業(yè)的終止、解散；（3）合營企業(yè)注冊資本的增加、減少；（4）合營企業(yè)的合并、分立。
4、董事會的會議制度
項 目 股份有限公司 合營企業(yè) 合作企業(yè)
董事會性質(zhì) 董事會是股東大會的執(zhí)行機構 權力機構 權力機構
人數(shù) 5-19人 不得少于3人 不得少于3人
董事長 由董事會全體董事的過半數(shù)選舉產(chǎn)生 由合營各方協(xié)商確定或者由董事會選舉產(chǎn)生，一方擔任董事長的，另一方擔任副董事長 由合作企業(yè)章程規(guī)定，一方擔任董事長的，另一方擔任副董事長
會議頻率 每年至少召開2次 每年至少召開1次 每年至少召開1次
董事任期 3年 4年 3年
會議召開條件 過半數(shù)的董事出席 2/3以上的董事出席 2/3以上的董事出席
【例題1】根據(jù)《中外合資經(jīng)營企業(yè)法》的規(guī)定，下列事項中，必須經(jīng)合營企業(yè)出席董事會會議的全體董事一致通過的有（?。?。
A、合營企業(yè)章程的修改
B、注冊資本的增加
C、利潤的分配
D、合營企業(yè)的合并、分立
【答案】ABD
【例題2】根據(jù)《中外合資經(jīng)營企業(yè)法》的規(guī)定，下列關于中外合資經(jīng)營企業(yè)董事會的表述中，正確的有（2005年）。
A、董事會是合營企業(yè)的權力機構
B、董事會每半年至少召開一次會議
C、董事會會議應有2/3以上董事出席才能召開
D、合營企業(yè)資產(chǎn)抵押事項的決議，須經(jīng)出席董事會會議的董事一致通過
【答案】AC
解析：董事會是合營企業(yè)的權力機構；董事會每年至少召開一次董事會會議；董事會會議應有2/3以上董事出席；下列事項，必須經(jīng)出席董事會會議的董事一致通過方可作出決議：（1）合營企業(yè)章程的修改；（2）合營企業(yè)的終止、解散；（3）合營企業(yè)注冊資本的增加、減少；（4）合營企業(yè)的合并、分立。
三、經(jīng)營管理（P188）
1、購買物資：合營企業(yè)所需的原材料，有權自行決定（無須審批）在中國市場購買或者在國際市場購買。
2、銷售產(chǎn)品：合營企業(yè)有權自行出口（無須審批）產(chǎn)品，中國政府鼓勵其向國際市場銷售產(chǎn)品。
3、合營企業(yè)的下列文件、證件、報表，應經(jīng)中國注冊會計師驗證和出具證明方為有效：
（1）合營各方的出資證明書；
（2）合營企業(yè)的年度會計報表；
（3）合營企業(yè)清算的會計報表。
4、合營企業(yè)董事會會議研究決定有關職工獎懲、工資制度、生活福利、勞動保護和勞動保險等問題時，工會代表有權列席會議。（判斷題）
【例題】根據(jù)外商投資企業(yè)法律制度的有關規(guī)定，中外合資經(jīng)營企業(yè)的下列文件中，應當經(jīng)中國注冊會計師驗證和出具證明方為有效的有（2004年）。
A、合營各方的出資證明書
B、合營企業(yè)的半年度會計報表
C、合營企業(yè)融資的項目評估報告
D、合營企業(yè)清算的會計報表
【答案】AD
四、中外合資經(jīng)營企業(yè)的出資額的轉(zhuǎn)讓（P189）
中外合資經(jīng)營企業(yè)的出資額的轉(zhuǎn)讓條件：
（1）合營企業(yè)出資額的轉(zhuǎn)讓必須經(jīng)合營各方同意；
（2）出資額的轉(zhuǎn)讓必須經(jīng)董事會會議通過后，報原審批機關批準；
（3）合營企業(yè)一方向第三者轉(zhuǎn)讓其全部或者部分出資額時，合營他方有優(yōu)先購買權。
【例題】根據(jù)中外合資經(jīng)營企業(yè)法律制度的規(guī)定，下列選項中，屬于中外合資經(jīng)營企業(yè)合營一方轉(zhuǎn)讓出資額必須符合的條件有（?。?。（2001年）
A、通知合營各方
B、經(jīng)合營各方同意
C、經(jīng)董事會會議通過
D、經(jīng)原審批機構批準
【答案】BCD
五、合營期限（P190）
1、一般情況下，合營各方可以在合同中約定合營期限，也可以不約定。但下列行業(yè)必須約定合營期限：
（1）服務性行業(yè)；（2）從事土地開發(fā)及經(jīng)營房地產(chǎn)的；（3）從事資源勘查開發(fā)的；（4）限制類投資項目。
合營企業(yè)的合營期限，一般項目原則上為10年至30年，特殊情況合營期限可以延長到50年。經(jīng)國務院特別批準的，可以在50年以上。