第二十五條 向社會公開發(fā)行的證券票面總值超過人民幣五千萬元的，應(yīng)當由承銷團承銷。承銷團應(yīng)當由主承銷和參與承銷的證券公司組成。
【釋義】 本條是對承銷團承銷所作的規(guī)定。
承銷團是多家證券公司組成的承銷證券的集團。承銷團承銷是證券發(fā)行中一種常見的方式。對于一次發(fā)行量特別大的證券，由承銷團承銷，可以分散發(fā)行風險，同時也可以集合各個證券公司的銷售網(wǎng)點共同向市場推銷，有利于保證迅速地完成證券發(fā)行。因此，本條規(guī)定公開發(fā)行的證券票面總值超過五千萬元的，應(yīng)當由承銷團承銷。按照這一規(guī)定，并不排除發(fā)行證券票面總值在五千萬元以下的，也可以由承銷團承銷。
承銷團應(yīng)當由主承銷和參與承銷的證券公司組成。這一規(guī)定明確了承銷團的組成結(jié)構(gòu)，也明確了承銷團內(nèi)部成員之間的基本法律關(guān)系。證券公司組織承銷團承銷證券發(fā)行業(yè)務(wù)，必須按照這一規(guī)定，確定主承銷的證券公司和參與承銷的證券公司。
【釋義】 本條是對承銷團承銷所作的規(guī)定。
承銷團是多家證券公司組成的承銷證券的集團。承銷團承銷是證券發(fā)行中一種常見的方式。對于一次發(fā)行量特別大的證券，由承銷團承銷，可以分散發(fā)行風險，同時也可以集合各個證券公司的銷售網(wǎng)點共同向市場推銷，有利于保證迅速地完成證券發(fā)行。因此，本條規(guī)定公開發(fā)行的證券票面總值超過五千萬元的，應(yīng)當由承銷團承銷。按照這一規(guī)定，并不排除發(fā)行證券票面總值在五千萬元以下的，也可以由承銷團承銷。
承銷團應(yīng)當由主承銷和參與承銷的證券公司組成。這一規(guī)定明確了承銷團的組成結(jié)構(gòu)，也明確了承銷團內(nèi)部成員之間的基本法律關(guān)系。證券公司組織承銷團承銷證券發(fā)行業(yè)務(wù)，必須按照這一規(guī)定，確定主承銷的證券公司和參與承銷的證券公司。