參考答案: (重要聲明:本答案僅做參考,為考生個(gè)人所做,非標(biāo)準(zhǔn))
單選： BCCCA CDBBB AADBC DAABD DADAC
多選： AC ABCD BC ABCD AD ABCD ABD BCD ABCD ABCD
判斷： V V V V X V V X X X
四、計(jì)算
1、設(shè)備買價(jià)50000元，租賃5年，企業(yè)資金成本率10%。雙方商定要是后付租金就是16%、先付租金就是14%
（1）求后付租金每年租金=50000/（P/A，16%，5）=50000/3.2743=15270
（2）求后付租金下的終值=15270（F/A，10%，5）=15270*6.1051=93225
（3）求先付租金每年租金=50000/[（P/A，14%，4）+1]=50000/（2.9137+1）=12776
（4）求先付租金下的終值=11279[（F/A，10%，6）-1]=12776*（7.7156-1）=85799
（5）通過(guò)比較終值，那種付租金方式對(duì)企業(yè)有利：先付
2、A、B、C三股票風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)為1.5 1.0 0.5，市場(chǎng)平均收益率為12%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為8%，甲投資組合為三種股票比例為50%， 30%， 20%。 乙組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率為3.4%
求（1）根據(jù)系數(shù)比較三種股票的投資風(fēng)險(xiǎn)大小 ：
答案：A風(fēng)險(xiǎn)大，B 次之，C最小
（2）求A股票的必要收益率
A股票的必要收益率=8%+1.5*（12%-8%）=14%
（3）求甲組合的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)及風(fēng)險(xiǎn)收益率
甲組合的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)=1.5*50%+1.0*30%+0.5*20%=1.15
風(fēng)險(xiǎn)收益率=1.15*（12%-8%）=4.6%
（4）求已組合的險(xiǎn)系數(shù)及必要收益率
已組合的險(xiǎn)系數(shù)=3.4%/（12%-8%）=0.85
必要收益率=8%+3.4%=11.4%
（5）能過(guò)比較甲已組合的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)來(lái)比較投資風(fēng)險(xiǎn)大小
甲組合的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)=1.15》已組合的險(xiǎn)系數(shù)=0.85 ，所以甲組合風(fēng)險(xiǎn)大
3、企業(yè)銷售收入為4500萬(wàn)元，現(xiàn)銷和賒銷比率為1：4，收款天數(shù)為60天，變動(dòng)成本率為50%，資金成本率為10%
（1）求應(yīng)收賬款平均余額=4500*80%/360*60=600
（2）求維持應(yīng)收賬款的金額=600*50%=300
（3）求應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本300*10%=30
（4）若保持是應(yīng)收賬款金額為400萬(wàn)，其它條件不變，收賬日期應(yīng)為多少天？
=60*400/600=40天
4、企業(yè)0年4凈利潤(rùn)1000萬(wàn)，550萬(wàn)發(fā)放股利，450萬(wàn)留存收益。05年利潤(rùn)為900萬(wàn)，若企業(yè)今年有投資項(xiàng)目700萬(wàn)，保持自有資金60%，外部資金40%
（1）投資項(xiàng)目要籌集自有資金多少？外部資金多少？
投資項(xiàng)目要籌集自有資金=700*60%=420
外部資金=700-420=280
（2）企業(yè)要保持資金結(jié)構(gòu)，05年還能發(fā)放多少股利？
05年還能發(fā)放股利=900-700*60%=480
（3）若不考慮資金結(jié)構(gòu)，企業(yè)采取固定股利政策，則應(yīng)發(fā)多少股利，項(xiàng)目投資需從外部籌集多少？
應(yīng)發(fā)放股利=550
項(xiàng)目投資需從外部籌集=700-（900-550）=350
（4）若不考慮資金結(jié)構(gòu)，企業(yè)采取固定股利支付率政策，支付率為多少？應(yīng)支付多少股利？
固定股利支付率=550/1000=55%
支付股利900*55%=405
固定股利支付率需要籌資=700-900*55%=205
（5）若企業(yè)外部籌資困難，全從內(nèi)部籌資，在不考慮資金結(jié)構(gòu)情況下，應(yīng)支付多少股利？
支付股利=900-700=20
單選： BCCCA CDBBB AADBC DAABD DADAC
多選： AC ABCD BC ABCD AD ABCD ABD BCD ABCD ABCD
判斷： V V V V X V V X X X
四、計(jì)算
1、設(shè)備買價(jià)50000元，租賃5年，企業(yè)資金成本率10%。雙方商定要是后付租金就是16%、先付租金就是14%
（1）求后付租金每年租金=50000/（P/A，16%，5）=50000/3.2743=15270
（2）求后付租金下的終值=15270（F/A，10%，5）=15270*6.1051=93225
（3）求先付租金每年租金=50000/[（P/A，14%，4）+1]=50000/（2.9137+1）=12776
（4）求先付租金下的終值=11279[（F/A，10%，6）-1]=12776*（7.7156-1）=85799
（5）通過(guò)比較終值，那種付租金方式對(duì)企業(yè)有利：先付
2、A、B、C三股票風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)為1.5 1.0 0.5，市場(chǎng)平均收益率為12%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為8%，甲投資組合為三種股票比例為50%， 30%， 20%。 乙組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率為3.4%
求（1）根據(jù)系數(shù)比較三種股票的投資風(fēng)險(xiǎn)大小 ：
答案：A風(fēng)險(xiǎn)大，B 次之，C最小
（2）求A股票的必要收益率
A股票的必要收益率=8%+1.5*（12%-8%）=14%
（3）求甲組合的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)及風(fēng)險(xiǎn)收益率
甲組合的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)=1.5*50%+1.0*30%+0.5*20%=1.15
風(fēng)險(xiǎn)收益率=1.15*（12%-8%）=4.6%
（4）求已組合的險(xiǎn)系數(shù)及必要收益率
已組合的險(xiǎn)系數(shù)=3.4%/（12%-8%）=0.85
必要收益率=8%+3.4%=11.4%
（5）能過(guò)比較甲已組合的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)來(lái)比較投資風(fēng)險(xiǎn)大小
甲組合的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)=1.15》已組合的險(xiǎn)系數(shù)=0.85 ，所以甲組合風(fēng)險(xiǎn)大
3、企業(yè)銷售收入為4500萬(wàn)元，現(xiàn)銷和賒銷比率為1：4，收款天數(shù)為60天，變動(dòng)成本率為50%，資金成本率為10%
（1）求應(yīng)收賬款平均余額=4500*80%/360*60=600
（2）求維持應(yīng)收賬款的金額=600*50%=300
（3）求應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本300*10%=30
（4）若保持是應(yīng)收賬款金額為400萬(wàn)，其它條件不變，收賬日期應(yīng)為多少天？
=60*400/600=40天
4、企業(yè)0年4凈利潤(rùn)1000萬(wàn)，550萬(wàn)發(fā)放股利，450萬(wàn)留存收益。05年利潤(rùn)為900萬(wàn)，若企業(yè)今年有投資項(xiàng)目700萬(wàn)，保持自有資金60%，外部資金40%
（1）投資項(xiàng)目要籌集自有資金多少？外部資金多少？
投資項(xiàng)目要籌集自有資金=700*60%=420
外部資金=700-420=280
（2）企業(yè)要保持資金結(jié)構(gòu)，05年還能發(fā)放多少股利？
05年還能發(fā)放股利=900-700*60%=480
（3）若不考慮資金結(jié)構(gòu)，企業(yè)采取固定股利政策，則應(yīng)發(fā)多少股利，項(xiàng)目投資需從外部籌集多少？
應(yīng)發(fā)放股利=550
項(xiàng)目投資需從外部籌集=700-（900-550）=350
（4）若不考慮資金結(jié)構(gòu)，企業(yè)采取固定股利支付率政策，支付率為多少？應(yīng)支付多少股利？
固定股利支付率=550/1000=55%
支付股利900*55%=405
固定股利支付率需要籌資=700-900*55%=205
（5）若企業(yè)外部籌資困難，全從內(nèi)部籌資，在不考慮資金結(jié)構(gòu)情況下，應(yīng)支付多少股利？
支付股利=900-700=20