公式二：投資利潤(rùn)率=經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)/經(jīng)營(yíng)凈資產(chǎn)
上式中的經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)，是指稅后利潤(rùn)；經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)可按經(jīng)營(yíng)總資產(chǎn)計(jì)算，也可按經(jīng)營(yíng)凈資產(chǎn)計(jì)算。經(jīng)營(yíng)凈資產(chǎn)是指經(jīng)營(yíng)總資產(chǎn)扣減對(duì)外負(fù)債的余額，即指總資產(chǎn)中以公司產(chǎn)權(quán)為其資金來(lái)源的部分。
投資利潤(rùn)率=經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)/經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)=（經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)*銷售收入）/（經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)*銷售收入）=（銷售收入/經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)）*（經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)/銷售收入）=經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*銷售利潤(rùn)率
例題推薦：假設(shè)江蘇省淮安市清江電機(jī)廠股份有限公司下設(shè)3個(gè)部門——部門1、2、3，有關(guān)數(shù)據(jù)如表格：
部門1 部門2 部門3
（1）銷售收入 200000 200000 1000000
（2）銷售成本 180000 100000 900000
（3）經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn) 20000 100000 100000
（4）經(jīng)營(yíng)資產(chǎn) 100000 400000 2000000
（5）銷售利潤(rùn)率（3/1） 10% 50% 10%
（6）資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（1/4） 2 0.5 0.5
（7）投資利潤(rùn)率（3/4或者5*6） 20% 25% 5%
上述計(jì)算表明：部門1與3的銷售利潤(rùn)率相同，但是前者的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為后者的4倍，投資利潤(rùn)率也是這樣：部門2和3的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率率相同，但是前者銷售利潤(rùn)率是后者的5倍，導(dǎo)致部門2的投資利潤(rùn)率也是部門3的5倍。
值得注意的是：經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)中的固定資產(chǎn)按照固定資產(chǎn)原始價(jià)值計(jì)算更好。這個(gè)問題可以結(jié)合教材327頁(yè)的表13-6進(jìn)行理解。
2、“剩余利潤(rùn)（剩余收益）”，它是指投資中心的經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)扣減其經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)按規(guī)定的最低利潤(rùn)率計(jì)算的投資報(bào)酬后的余額。
把剩余利潤(rùn)（剩余收益）作為評(píng)價(jià)和考核經(jīng)營(yíng)成果的指標(biāo)，可以鼓勵(lì)投資中心負(fù)責(zé)人樂于接受比較有利的投資，使部門的目標(biāo)和整個(gè)企業(yè)目標(biāo)趨于一致。
例題推薦：已知江蘇省淮安市清江電機(jī)廠股份有限公司集團(tuán)下設(shè)三個(gè)投資中心，有關(guān)資料如下：
指標(biāo) 集團(tuán)公司 A中心 B中心 C中心
凈利潤(rùn)（萬(wàn)元） 34650 10400 15800 8450
凈資產(chǎn)平均占用額（萬(wàn)元） 315000 94500 145000 75500
規(guī)定的最低投資報(bào)酬率 10%.要求：（1）計(jì)算該集團(tuán)公司和各投資中心的投資利潤(rùn)率，并據(jù)此評(píng)價(jià)各投資中心的業(yè)績(jī)。（2）計(jì)算各投資中心的剩余收益，并據(jù)此評(píng)價(jià)各投資中心的業(yè)績(jī)。（3）綜合評(píng)價(jià)各投資中心的業(yè)績(jī)。
「解答提示」
（1）集團(tuán)投資利潤(rùn)率=34650/315000=11%，A投資中心投資利潤(rùn)率=10400/94500=11%，B投資中心投資利潤(rùn)率=15800/145000=10.90%， C投資中心投資利潤(rùn)率=8450/75500=11.19%，顯然C投資中心，高于集團(tuán)投資利潤(rùn)率。B投資中心最差，低于集團(tuán)投資利潤(rùn)率。A投資中心與集團(tuán)投資利潤(rùn)率保持一致。
（2）集團(tuán)剩余收益=34650-315000*10%=3150萬(wàn)元，A投資中心剩余收益=10400-94500*10%==950萬(wàn)元，B投資中心剩余收益=15800-145000*10%=1300萬(wàn)元，C投資中心剩余收益=8450-75500*10%=900萬(wàn)元。顯然B中心，A中心次之，C中心最差。
（3）綜合評(píng)價(jià)：A投資中心基本保持與集團(tuán)相同的經(jīng)濟(jì)效益，B投資中心投資利潤(rùn)率較低，但是剩余收益較高，保持與集團(tuán)整體利益一致的目標(biāo)。C投資中心投資利潤(rùn)率較高，但是剩余收益較低，中心目標(biāo)與集團(tuán)目標(biāo)有背離情況。
第三節(jié) 內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格問題
一、服務(wù)于各責(zé)任中心正確進(jìn)行業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格
1、成本（費(fèi)用）中心之間相互提供產(chǎn)品（包括在產(chǎn)品、半產(chǎn)品）和服務(wù)，可以“成本”為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格；以“成本”作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格，不應(yīng)按實(shí)際成本，而應(yīng)按“標(biāo)準(zhǔn)成本”或預(yù)計(jì)分配率計(jì)算。這是明確區(qū)分經(jīng)濟(jì)責(zé)任，便于評(píng)價(jià)各自的工作成果所必需的。
2、利潤(rùn)（投資）中心之間相互提供產(chǎn)品（半成品），應(yīng)盡可能以市場(chǎng)價(jià)格為基礎(chǔ)，制定內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格。在有客觀的可供利用的市場(chǎng)價(jià)格的情況下，不應(yīng)按照“成本”，而應(yīng)該按照“市價(jià)”計(jì)價(jià)，這是使它們形成“部門利潤(rùn)”的一個(gè)必要條件，否則，就不稱其為利潤(rùn)中心或者投資中心了。以正常的市場(chǎng)價(jià)格作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格，優(yōu)點(diǎn)是“購(gòu)入”的責(zé)任中心可以同外界購(gòu)入相比較，如果內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格高于現(xiàn)行的市場(chǎng)價(jià)格，它可以舍內(nèi)求外，不必為此支付更多的代價(jià)：“出售”的責(zé)任中心也是如此，應(yīng)使它不能從內(nèi)部單位比向外界出售得到更多的收入。這是正常評(píng)價(jià)各個(gè)利潤(rùn)（投資）中心的經(jīng)營(yíng)成果，并更多地發(fā)揮其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)主動(dòng)性的一個(gè)重要條件。
3、直接以市場(chǎng)價(jià)格為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格，實(shí)行起來(lái)也可能會(huì)碰到一些實(shí)際困難，如市場(chǎng)價(jià)格往往變動(dòng)較大；產(chǎn)品（半產(chǎn)品）提供給內(nèi)部單位，手續(xù)簡(jiǎn)便，比對(duì)外銷售通常可以節(jié)約較多的銷售費(fèi)用，如直接按照現(xiàn)成的市場(chǎng)價(jià)格計(jì)價(jià)，這方面的節(jié)約將全部表現(xiàn)為產(chǎn)品（半產(chǎn)品）供應(yīng)單位的工作成果，產(chǎn)品（半產(chǎn)品）接受單位得不到任何好處，因此會(huì)引起它們的不滿。為解決這一類的矛盾，有關(guān)單位也可以正常的市場(chǎng)價(jià)格為基礎(chǔ)，定期進(jìn)行協(xié)商，確定一個(gè)雙方都可以接受的價(jià)格，稱為經(jīng)過(guò)協(xié)商的市場(chǎng)價(jià)格（推薦應(yīng)掌握此名詞解釋），為內(nèi)部計(jì)價(jià)、結(jié)算的依據(jù)。
4、在企業(yè)內(nèi)部轉(zhuǎn)移的中間產(chǎn)品如果沒有現(xiàn)成的正常的市場(chǎng)價(jià)格可資利用，也可以成本作為制定內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格的基礎(chǔ)。但是對(duì)于利潤(rùn)中心和投資中心來(lái)說(shuō)，直接以成本作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格是不適宜的，因?yàn)檫@樣做會(huì)使產(chǎn)品（半產(chǎn)品）供應(yīng)單位得不到任何利潤(rùn)，以此為依據(jù)對(duì)有關(guān)方面的工作成果進(jìn)行評(píng)價(jià)，并且按照成果的大小進(jìn)行“獎(jiǎng)勵(lì)”，就必然會(huì)產(chǎn)生偏差，不能取得應(yīng)有的效果。為了彌補(bǔ)這方面的缺陷，可以利用成本加成法來(lái)制定內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格。所謂成本加“成”，就是在完全成本的基礎(chǔ)上加一個(gè)合理的利潤(rùn)百分比，以它為依據(jù)在部門之間進(jìn)行計(jì)價(jià)、結(jié)算，有關(guān)部門就能“分享”中間產(chǎn)品如向外銷售所能夠得到的利潤(rùn)，而不至于集中表現(xiàn)在最后向外界出售產(chǎn)品的那個(gè)部門的賬上。
5、所謂雙重的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格，是指對(duì)產(chǎn)品（半成品）的供需雙方分別采用不同的轉(zhuǎn)移價(jià)格。（推薦應(yīng)掌握此名詞解釋）
二、服務(wù)于各責(zé)任中心正確進(jìn)行經(jīng)營(yíng)決策的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格
從經(jīng)營(yíng)決策的觀點(diǎn)看，內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格的制定，應(yīng)有助于實(shí)現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部各個(gè)單位的“目標(biāo)一致”?！澳繕?biāo)一致”，是指各個(gè)責(zé)任中心作為企業(yè)整體的一部分，它所要達(dá)到的目標(biāo)，應(yīng)和整個(gè)企業(yè)所要達(dá)到的目標(biāo)相協(xié)調(diào)，特別要防止各個(gè)部門為片面地追求部門利益，致使企業(yè)的整體利益受到損害。
（一）服務(wù)與短期經(jīng)營(yíng)決策
從短期經(jīng)營(yíng)決策看，內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格以供應(yīng)部門的變動(dòng)性成本和可能喪失的貢獻(xiàn)毛益作為定價(jià)的基礎(chǔ)。
（二）服務(wù)于長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)決策
從長(zhǎng)期的觀點(diǎn)看，為了實(shí)現(xiàn)企業(yè)的整體目標(biāo)，固定成本是一個(gè)不可忽視的重要因素。應(yīng)在固定成本的“相關(guān)范圍”內(nèi)，按生產(chǎn)能力不同的利用程度和相應(yīng)的不同產(chǎn)量水平，分別測(cè)算其內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格，才能更好地適應(yīng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策的需要。
上式中的經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)，是指稅后利潤(rùn)；經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)可按經(jīng)營(yíng)總資產(chǎn)計(jì)算，也可按經(jīng)營(yíng)凈資產(chǎn)計(jì)算。經(jīng)營(yíng)凈資產(chǎn)是指經(jīng)營(yíng)總資產(chǎn)扣減對(duì)外負(fù)債的余額，即指總資產(chǎn)中以公司產(chǎn)權(quán)為其資金來(lái)源的部分。
投資利潤(rùn)率=經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)/經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)=（經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)*銷售收入）/（經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)*銷售收入）=（銷售收入/經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)）*（經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)/銷售收入）=經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*銷售利潤(rùn)率
例題推薦：假設(shè)江蘇省淮安市清江電機(jī)廠股份有限公司下設(shè)3個(gè)部門——部門1、2、3，有關(guān)數(shù)據(jù)如表格：
部門1 部門2 部門3
（1）銷售收入 200000 200000 1000000
（2）銷售成本 180000 100000 900000
（3）經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn) 20000 100000 100000
（4）經(jīng)營(yíng)資產(chǎn) 100000 400000 2000000
（5）銷售利潤(rùn)率（3/1） 10% 50% 10%
（6）資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（1/4） 2 0.5 0.5
（7）投資利潤(rùn)率（3/4或者5*6） 20% 25% 5%
上述計(jì)算表明：部門1與3的銷售利潤(rùn)率相同，但是前者的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為后者的4倍，投資利潤(rùn)率也是這樣：部門2和3的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率率相同，但是前者銷售利潤(rùn)率是后者的5倍，導(dǎo)致部門2的投資利潤(rùn)率也是部門3的5倍。
值得注意的是：經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)中的固定資產(chǎn)按照固定資產(chǎn)原始價(jià)值計(jì)算更好。這個(gè)問題可以結(jié)合教材327頁(yè)的表13-6進(jìn)行理解。
2、“剩余利潤(rùn)（剩余收益）”，它是指投資中心的經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)扣減其經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)按規(guī)定的最低利潤(rùn)率計(jì)算的投資報(bào)酬后的余額。
把剩余利潤(rùn)（剩余收益）作為評(píng)價(jià)和考核經(jīng)營(yíng)成果的指標(biāo)，可以鼓勵(lì)投資中心負(fù)責(zé)人樂于接受比較有利的投資，使部門的目標(biāo)和整個(gè)企業(yè)目標(biāo)趨于一致。
例題推薦：已知江蘇省淮安市清江電機(jī)廠股份有限公司集團(tuán)下設(shè)三個(gè)投資中心，有關(guān)資料如下：
指標(biāo) 集團(tuán)公司 A中心 B中心 C中心
凈利潤(rùn)（萬(wàn)元） 34650 10400 15800 8450
凈資產(chǎn)平均占用額（萬(wàn)元） 315000 94500 145000 75500
規(guī)定的最低投資報(bào)酬率 10%.要求：（1）計(jì)算該集團(tuán)公司和各投資中心的投資利潤(rùn)率，并據(jù)此評(píng)價(jià)各投資中心的業(yè)績(jī)。（2）計(jì)算各投資中心的剩余收益，并據(jù)此評(píng)價(jià)各投資中心的業(yè)績(jī)。（3）綜合評(píng)價(jià)各投資中心的業(yè)績(jī)。
「解答提示」
（1）集團(tuán)投資利潤(rùn)率=34650/315000=11%，A投資中心投資利潤(rùn)率=10400/94500=11%，B投資中心投資利潤(rùn)率=15800/145000=10.90%， C投資中心投資利潤(rùn)率=8450/75500=11.19%，顯然C投資中心，高于集團(tuán)投資利潤(rùn)率。B投資中心最差，低于集團(tuán)投資利潤(rùn)率。A投資中心與集團(tuán)投資利潤(rùn)率保持一致。
（2）集團(tuán)剩余收益=34650-315000*10%=3150萬(wàn)元，A投資中心剩余收益=10400-94500*10%==950萬(wàn)元，B投資中心剩余收益=15800-145000*10%=1300萬(wàn)元，C投資中心剩余收益=8450-75500*10%=900萬(wàn)元。顯然B中心，A中心次之，C中心最差。
（3）綜合評(píng)價(jià)：A投資中心基本保持與集團(tuán)相同的經(jīng)濟(jì)效益，B投資中心投資利潤(rùn)率較低，但是剩余收益較高，保持與集團(tuán)整體利益一致的目標(biāo)。C投資中心投資利潤(rùn)率較高，但是剩余收益較低，中心目標(biāo)與集團(tuán)目標(biāo)有背離情況。
第三節(jié) 內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格問題
一、服務(wù)于各責(zé)任中心正確進(jìn)行業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格
1、成本（費(fèi)用）中心之間相互提供產(chǎn)品（包括在產(chǎn)品、半產(chǎn)品）和服務(wù)，可以“成本”為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格；以“成本”作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格，不應(yīng)按實(shí)際成本，而應(yīng)按“標(biāo)準(zhǔn)成本”或預(yù)計(jì)分配率計(jì)算。這是明確區(qū)分經(jīng)濟(jì)責(zé)任，便于評(píng)價(jià)各自的工作成果所必需的。
2、利潤(rùn)（投資）中心之間相互提供產(chǎn)品（半成品），應(yīng)盡可能以市場(chǎng)價(jià)格為基礎(chǔ)，制定內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格。在有客觀的可供利用的市場(chǎng)價(jià)格的情況下，不應(yīng)按照“成本”，而應(yīng)該按照“市價(jià)”計(jì)價(jià)，這是使它們形成“部門利潤(rùn)”的一個(gè)必要條件，否則，就不稱其為利潤(rùn)中心或者投資中心了。以正常的市場(chǎng)價(jià)格作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格，優(yōu)點(diǎn)是“購(gòu)入”的責(zé)任中心可以同外界購(gòu)入相比較，如果內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格高于現(xiàn)行的市場(chǎng)價(jià)格，它可以舍內(nèi)求外，不必為此支付更多的代價(jià)：“出售”的責(zé)任中心也是如此，應(yīng)使它不能從內(nèi)部單位比向外界出售得到更多的收入。這是正常評(píng)價(jià)各個(gè)利潤(rùn)（投資）中心的經(jīng)營(yíng)成果，并更多地發(fā)揮其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)主動(dòng)性的一個(gè)重要條件。
3、直接以市場(chǎng)價(jià)格為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格，實(shí)行起來(lái)也可能會(huì)碰到一些實(shí)際困難，如市場(chǎng)價(jià)格往往變動(dòng)較大；產(chǎn)品（半產(chǎn)品）提供給內(nèi)部單位，手續(xù)簡(jiǎn)便，比對(duì)外銷售通常可以節(jié)約較多的銷售費(fèi)用，如直接按照現(xiàn)成的市場(chǎng)價(jià)格計(jì)價(jià)，這方面的節(jié)約將全部表現(xiàn)為產(chǎn)品（半產(chǎn)品）供應(yīng)單位的工作成果，產(chǎn)品（半產(chǎn)品）接受單位得不到任何好處，因此會(huì)引起它們的不滿。為解決這一類的矛盾，有關(guān)單位也可以正常的市場(chǎng)價(jià)格為基礎(chǔ)，定期進(jìn)行協(xié)商，確定一個(gè)雙方都可以接受的價(jià)格，稱為經(jīng)過(guò)協(xié)商的市場(chǎng)價(jià)格（推薦應(yīng)掌握此名詞解釋），為內(nèi)部計(jì)價(jià)、結(jié)算的依據(jù)。
4、在企業(yè)內(nèi)部轉(zhuǎn)移的中間產(chǎn)品如果沒有現(xiàn)成的正常的市場(chǎng)價(jià)格可資利用，也可以成本作為制定內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格的基礎(chǔ)。但是對(duì)于利潤(rùn)中心和投資中心來(lái)說(shuō)，直接以成本作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格是不適宜的，因?yàn)檫@樣做會(huì)使產(chǎn)品（半產(chǎn)品）供應(yīng)單位得不到任何利潤(rùn)，以此為依據(jù)對(duì)有關(guān)方面的工作成果進(jìn)行評(píng)價(jià)，并且按照成果的大小進(jìn)行“獎(jiǎng)勵(lì)”，就必然會(huì)產(chǎn)生偏差，不能取得應(yīng)有的效果。為了彌補(bǔ)這方面的缺陷，可以利用成本加成法來(lái)制定內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格。所謂成本加“成”，就是在完全成本的基礎(chǔ)上加一個(gè)合理的利潤(rùn)百分比，以它為依據(jù)在部門之間進(jìn)行計(jì)價(jià)、結(jié)算，有關(guān)部門就能“分享”中間產(chǎn)品如向外銷售所能夠得到的利潤(rùn)，而不至于集中表現(xiàn)在最后向外界出售產(chǎn)品的那個(gè)部門的賬上。
5、所謂雙重的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格，是指對(duì)產(chǎn)品（半成品）的供需雙方分別采用不同的轉(zhuǎn)移價(jià)格。（推薦應(yīng)掌握此名詞解釋）
二、服務(wù)于各責(zé)任中心正確進(jìn)行經(jīng)營(yíng)決策的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格
從經(jīng)營(yíng)決策的觀點(diǎn)看，內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格的制定，應(yīng)有助于實(shí)現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部各個(gè)單位的“目標(biāo)一致”?！澳繕?biāo)一致”，是指各個(gè)責(zé)任中心作為企業(yè)整體的一部分，它所要達(dá)到的目標(biāo)，應(yīng)和整個(gè)企業(yè)所要達(dá)到的目標(biāo)相協(xié)調(diào)，特別要防止各個(gè)部門為片面地追求部門利益，致使企業(yè)的整體利益受到損害。
（一）服務(wù)與短期經(jīng)營(yíng)決策
從短期經(jīng)營(yíng)決策看，內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格以供應(yīng)部門的變動(dòng)性成本和可能喪失的貢獻(xiàn)毛益作為定價(jià)的基礎(chǔ)。
（二）服務(wù)于長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)決策
從長(zhǎng)期的觀點(diǎn)看，為了實(shí)現(xiàn)企業(yè)的整體目標(biāo)，固定成本是一個(gè)不可忽視的重要因素。應(yīng)在固定成本的“相關(guān)范圍”內(nèi)，按生產(chǎn)能力不同的利用程度和相應(yīng)的不同產(chǎn)量水平，分別測(cè)算其內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格，才能更好地適應(yīng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策的需要。