航空公司接二連三地陷入“套保門”，虧損額動輒數(shù)十億，讓人看了心驚肉跳，也成為航空業(yè)界一道令人尷尬的“風景”。
對于航空公司來說，為了規(guī)避原油價格上漲的風險，適度地開展一些套期保值，以對沖現(xiàn)貨市場的價格漲跌，這本是無可厚非的。但參與套期保值要不得投機心態(tài)，一旦有投機的成分在里面，很容易讓自己陷入狼狽不堪的境地。
雖然也在燃油套期保值上虧了錢，但上航在參與燃油套期保值方面的兩點做法還是值得一提的：一是套期保值量只占到其全年耗油量的4%，占比較小；二是公司通過國內(nèi)銀行開展相關(guān)業(yè)務，銀行的投資專家多過航空公司的投資專家，也更加專業(yè)，可更好地控制風險。這看似不起眼的兩點，其實在一定程度上反映出了上航的風險控制能力。據(jù)了解，東航去年的燃油套期保值量為其全年耗油量的35.9%，而國航去年11月時的燃油套期保值量已占其全年耗油量的50%。正因如此，東航、國航的燃油套期保值浮虧數(shù)額才如此驚人。
此外，東航和國航的套保操作手法都是向上買入看漲期權(quán)，向下賣出看跌期權(quán)。中期期貨分析師劉河認為，這已經(jīng)構(gòu)成了投機行為。因為在向下賣出看跌期權(quán)時，公司獲得的收益是有限的，但公司潛在的虧損是無限的，這在期貨行業(yè)被稱之為“過后殺死你”，風險不言而喻。
油價還在下跌，航空公司的燃油套期保值損失還在加大。相信各相關(guān)公司會吃一塹、長一智，從中汲取教訓，小心投資、專業(yè)運作，不要讓昨天的教訓繼續(xù)成就明天的失敗。
對于航空公司來說，為了規(guī)避原油價格上漲的風險，適度地開展一些套期保值，以對沖現(xiàn)貨市場的價格漲跌，這本是無可厚非的。但參與套期保值要不得投機心態(tài)，一旦有投機的成分在里面，很容易讓自己陷入狼狽不堪的境地。
雖然也在燃油套期保值上虧了錢，但上航在參與燃油套期保值方面的兩點做法還是值得一提的：一是套期保值量只占到其全年耗油量的4%，占比較小；二是公司通過國內(nèi)銀行開展相關(guān)業(yè)務，銀行的投資專家多過航空公司的投資專家，也更加專業(yè)，可更好地控制風險。這看似不起眼的兩點，其實在一定程度上反映出了上航的風險控制能力。據(jù)了解，東航去年的燃油套期保值量為其全年耗油量的35.9%，而國航去年11月時的燃油套期保值量已占其全年耗油量的50%。正因如此，東航、國航的燃油套期保值浮虧數(shù)額才如此驚人。
此外，東航和國航的套保操作手法都是向上買入看漲期權(quán)，向下賣出看跌期權(quán)。中期期貨分析師劉河認為，這已經(jīng)構(gòu)成了投機行為。因為在向下賣出看跌期權(quán)時，公司獲得的收益是有限的，但公司潛在的虧損是無限的，這在期貨行業(yè)被稱之為“過后殺死你”，風險不言而喻。
油價還在下跌，航空公司的燃油套期保值損失還在加大。相信各相關(guān)公司會吃一塹、長一智，從中汲取教訓，小心投資、專業(yè)運作，不要讓昨天的教訓繼續(xù)成就明天的失敗。