2009年證券從業(yè)資格輔導(dǎo)學(xué)員提問:
你好,為何國(guó)債期限一樣時(shí),如果利率發(fā)生變化,息票率低的債券,價(jià)格變化越大? 這個(gè)問題我不太懂,麻煩你給我解釋下,學(xué)生在此深表謝意!
網(wǎng)?；卮?
您好!
這是因?yàn)橛捎谄泵胬实牟煌沟?名義)利率的相同變化，會(huì)導(dǎo)致實(shí)際利率產(chǎn)生不同變化。例如，其他條件相同，若有票面利率不同的兩種債券，當(dāng)利率變動(dòng)1%時(shí)，低票面利率債券價(jià)格之波動(dòng)，會(huì)比高票面利率債券價(jià)格波動(dòng)大。例如債券甲為5年期債券，票面利率為6%;債券乙為5年期債券，票面利率為8%。當(dāng)?shù)狡谑找媛蕪?%跌為6.5%時(shí)，前者的價(jià)格上漲2.14%，而后者的價(jià)格只上漲了2.07%[=(106.317—104.158)/104.158]。
你好,為何國(guó)債期限一樣時(shí),如果利率發(fā)生變化,息票率低的債券,價(jià)格變化越大? 這個(gè)問題我不太懂,麻煩你給我解釋下,學(xué)生在此深表謝意!
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您好!
這是因?yàn)橛捎谄泵胬实牟煌沟?名義)利率的相同變化，會(huì)導(dǎo)致實(shí)際利率產(chǎn)生不同變化。例如，其他條件相同，若有票面利率不同的兩種債券，當(dāng)利率變動(dòng)1%時(shí)，低票面利率債券價(jià)格之波動(dòng)，會(huì)比高票面利率債券價(jià)格波動(dòng)大。例如債券甲為5年期債券，票面利率為6%;債券乙為5年期債券，票面利率為8%。當(dāng)?shù)狡谑找媛蕪?%跌為6.5%時(shí)，前者的價(jià)格上漲2.14%，而后者的價(jià)格只上漲了2.07%[=(106.317—104.158)/104.158]。