2011年注冊稅務(wù)師考試財務(wù)與會計輔導(dǎo)：第一章

一、財務(wù)管理目標(biāo)
    財務(wù)管理目標(biāo)優(yōu)缺點的比較
    目標(biāo) 理　由 問　題
    （1）利潤化 利潤代表企業(yè)新創(chuàng)財富，利潤越多企業(yè)財富增加越多；很容易獲得數(shù)據(jù) 絕對數(shù)指標(biāo)，沒有考慮投入資本與收益的對比關(guān)系；沒有考慮時間價值因素；沒有考慮風(fēng)險因素；可能造成經(jīng)營行為的短期化
    （2）每股收益化 把利潤和股東投入的資本聯(lián)系起來，考慮了投資額和利潤的關(guān)系。 沒有考慮時間價值因素；沒有考慮風(fēng)險因素；可能造成經(jīng)營行為的短期化
    （3）股東財富化或企業(yè)價值化 要考慮時間、風(fēng)險因素和避免經(jīng)營行為短期化。 計量比較困難
    （4）每股市價化 企業(yè)價值化的另一種表現(xiàn) 股價影響因素很多；非上市企業(yè)無法獲得該指標(biāo)的數(shù)據(jù)
    (1)利潤化利潤代表企業(yè)新創(chuàng)財富，利潤越多企業(yè)財富增加越多;很容易獲得數(shù)據(jù) 絕對數(shù)指標(biāo)，沒有考慮投入資本與收益的對比關(guān)系;沒有考慮時間價值因素;沒有考慮風(fēng)險因素;可能造成經(jīng)營行為的短期化
    (2)每股收益化把利潤和股東投入的資本聯(lián)系起來，考慮了投資額和利潤的關(guān)系。沒有考慮時間價值因素;沒有考慮風(fēng)險因素;可能造成經(jīng)營行為的短期化
    (3)股東財富化或企業(yè)價值化要考慮時間、風(fēng)險因素和避免經(jīng)營行為短期化。計量比較困難
    (4)每股市價化企業(yè)價值化的另一種表現(xiàn)股價影響因素很多;非上市企業(yè)無法獲得該指標(biāo)的數(shù)據(jù)
    二、關(guān)注利率的構(gòu)成
    利率=純利率+通貨膨脹補償率+風(fēng)險補償率
    =純利率+通貨膨脹補償率+違約風(fēng)險補償率+流動性風(fēng)險補償率+期限風(fēng)險補償率
    (1)純利率：沒有風(fēng)險、沒有通貨膨脹的均衡點的利率。
    (2)通貨膨脹補償率：由于通貨膨脹造成貨幣實際購買力的下降而對于投資者的補償。
    (3)風(fēng)險補償率：違約風(fēng)險補償率;流動性風(fēng)險補償率;期限風(fēng)險補償率。