二、資金結(jié)構(gòu)分析
1、概念：將不同渠道的資金近一定的資金結(jié)構(gòu)進行結(jié)合，是項目融資方案設(shè)計的主要任務(wù)。
2、資金結(jié)構(gòu)的合理性決定：資金結(jié)構(gòu)的合理性和優(yōu)化由公平性、風險性、資金成本等多方面決定。
3、資金結(jié)構(gòu)分析包括的內(nèi)容：
（1）資本金與債務(wù)融資比例：稱為項目的資本結(jié)構(gòu)。資本金比例越高，貸款的風險越低，貸款的利率就可越低，反之貸款利率越高。
直接向公眾發(fā)債，其利率要低于銀行貸款利率。
（2）資本金結(jié)構(gòu)：投資產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)和資本金比例結(jié)構(gòu)
1）核電站、鐵路干線路網(wǎng)、城市地鐵及輕軌等項目必須由中方控股。
2）對一些基礎(chǔ)設(shè)施項目，既可引入商業(yè)資本來減輕政府的財政負擔，也可以發(fā)售社會公眾股來加強公司監(jiān)管、提高公司透明度。
（3）債務(wù)資金結(jié)構(gòu)：債務(wù)資金結(jié)構(gòu)分析中需要分析各種債務(wù)資金的占比，包括負債的方式及債務(wù)期限的配比。
確定項目債務(wù)資金結(jié)構(gòu)的要求：
1）根據(jù)債權(quán)人提供債務(wù)資金條件（利率、寬限期、償還期、擔保方式）合理確定各類借款和債券比例；
2）債務(wù)期限配比——長短期借款合理搭配。短期借款利率低于長期借款，適當?shù)亩唐谌谫Y可靠以降低總的融資成本，但過多短期融資，會使項目公司的財務(wù)流動性不足，財務(wù)穩(wěn)定性下降。大型基礎(chǔ)設(shè)施應(yīng)以長期借款為主。
3）境內(nèi)外借貸占比；
4）外匯幣種選擇：一是選擇可自由兌換貨幣。二是付款用軟貨幣，收款用硬貨幣。
5）償債順序安排：先償還利率高的債務(wù)，后償還利率低的債務(wù)；先償還硬貨幣的債務(wù)，后償還軟貨幣的債務(wù)。
6）合理確定利率結(jié)構(gòu)：當資本市場利率水平相對較低，且有上升趨勢時，盡量借固定利率貸款；當資本市場利率水平相對較高，且有下降趨勢時，盡量借浮動利率貸款。
1、概念：將不同渠道的資金近一定的資金結(jié)構(gòu)進行結(jié)合，是項目融資方案設(shè)計的主要任務(wù)。
2、資金結(jié)構(gòu)的合理性決定：資金結(jié)構(gòu)的合理性和優(yōu)化由公平性、風險性、資金成本等多方面決定。
3、資金結(jié)構(gòu)分析包括的內(nèi)容：
（1）資本金與債務(wù)融資比例：稱為項目的資本結(jié)構(gòu)。資本金比例越高，貸款的風險越低，貸款的利率就可越低，反之貸款利率越高。
直接向公眾發(fā)債，其利率要低于銀行貸款利率。
（2）資本金結(jié)構(gòu)：投資產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)和資本金比例結(jié)構(gòu)
1）核電站、鐵路干線路網(wǎng)、城市地鐵及輕軌等項目必須由中方控股。
2）對一些基礎(chǔ)設(shè)施項目，既可引入商業(yè)資本來減輕政府的財政負擔，也可以發(fā)售社會公眾股來加強公司監(jiān)管、提高公司透明度。
（3）債務(wù)資金結(jié)構(gòu)：債務(wù)資金結(jié)構(gòu)分析中需要分析各種債務(wù)資金的占比，包括負債的方式及債務(wù)期限的配比。
確定項目債務(wù)資金結(jié)構(gòu)的要求：
1）根據(jù)債權(quán)人提供債務(wù)資金條件（利率、寬限期、償還期、擔保方式）合理確定各類借款和債券比例；
2）債務(wù)期限配比——長短期借款合理搭配。短期借款利率低于長期借款，適當?shù)亩唐谌谫Y可靠以降低總的融資成本，但過多短期融資，會使項目公司的財務(wù)流動性不足，財務(wù)穩(wěn)定性下降。大型基礎(chǔ)設(shè)施應(yīng)以長期借款為主。
3）境內(nèi)外借貸占比；
4）外匯幣種選擇：一是選擇可自由兌換貨幣。二是付款用軟貨幣，收款用硬貨幣。
5）償債順序安排：先償還利率高的債務(wù)，后償還利率低的債務(wù)；先償還硬貨幣的債務(wù)，后償還軟貨幣的債務(wù)。
6）合理確定利率結(jié)構(gòu)：當資本市場利率水平相對較低，且有上升趨勢時，盡量借固定利率貸款；當資本市場利率水平相對較高，且有下降趨勢時，盡量借浮動利率貸款。