二、多項選擇題(下列每小題備選答案中，有兩個或兩個以上符合題意的正確答案。請將選定的答案，按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中相應(yīng)的信息點。本類題共20分，每小題2分。多選、少選、錯選、不選均不得分。)
l．在計算個別資金成本時，需要考慮所得稅抵減作用的籌資方式有( )。
A．銀行借款
B．長期債券
C．優(yōu)先股
D．普通股
2．與股票投資相比，債券投資的優(yōu)點有( )。
A．本金安全性好
B．投資收益率高
C．購買力風(fēng)險低
D．收入穩(wěn)定性強(qiáng)
3．企業(yè)在確定為應(yīng)付緊急情況而持有現(xiàn)金的數(shù)額時，需考慮的因素有( )。
A．企業(yè)銷售水平的高低
B．企業(yè)臨時舉債能力的強(qiáng)弱
C．金融市場投資機(jī)會的多少
D．企業(yè)現(xiàn)金流量預(yù)測的可靠程度
4．上市公司發(fā)放股票股利可能導(dǎo)致的結(jié)果有( )。
A．公司股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)發(fā)生變化
B．公司股東權(quán)益總額發(fā)生變化
C．公司每股利潤下降
D．公司股份總額發(fā)生變化
5．相對固定預(yù)算而言，彈性預(yù)算的優(yōu)點有( )。
A．預(yù)算成本低
B．預(yù)算工作量小
C．預(yù)算可比性強(qiáng)
D．預(yù)算適用范圍寬
6．甲利潤中心常年向乙利潤中心提供勞務(wù)，在其他條件不變的情況下，如果提高勞務(wù)的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格，可能出現(xiàn)的結(jié)果有( )。
A．甲利潤中心內(nèi)部利潤增加
B．乙利潤中心內(nèi)部利潤減少
C．企業(yè)利潤總額增加
D．企業(yè)利潤總額不變
7．下列各項中，可能直接影響企業(yè)凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)的措施有( )。
A．提高營業(yè)凈利率
B．提高資產(chǎn)負(fù)債率
C．提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
D．提高流動比率
8．下列各項中，屬于企業(yè)籌資引起的財務(wù)活動有( )。
A．償還借款
B．購買國庫券
C．支付股票股利
D．利用商業(yè)信用
9．下列各項中，屬于普通年金形式的項目有( )。
A．零存整取儲蓄存款的整取額
B．定期定額支付的養(yǎng)老金
C．年資本回收額
D．償債基金
10．相對權(quán)益資金的籌資方式而言，長期借款籌資的缺點主要有( )。
A．財務(wù)風(fēng)險較大
B．籌資成本較高
C．籌資數(shù)額有限
D．籌資速度較慢
三、判斷題(請將判斷結(jié)果，按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中相應(yīng)的信息點。本類題共10分，每小題1分。每小題判斷結(jié)果正確的得1分，判斷結(jié)果錯誤的扣0．5分，不判斷的不得分也不扣分。本類題最低得分為零分。)
1．在全投資假設(shè)條件下，從投資企業(yè)的立場看，企業(yè)取得借款應(yīng)視為現(xiàn)金流入，而歸還借款和支付利息則應(yīng)視為現(xiàn)金流出。 ( )
2．由兩種完全正相關(guān)的股票組成的證券組合不能抵銷任何風(fēng)險。 ( )
3．一般而言，企業(yè)存貨需要量與企業(yè)生產(chǎn)及銷售的規(guī)模成正比，與存貨周轉(zhuǎn)一次所需天數(shù)成反比。 ( )
4．在除息日之前，股利權(quán)從屬于股票；從除息日開始，新購入股票的人不能分享本次已宣告發(fā)放的股利。 ( )
5．永續(xù)預(yù)算能夠使預(yù)算期間與會計年度相配合，便于考核預(yù)算的執(zhí)行結(jié)果。 ( )
6．引起個別投資中心的投資利潤率提高的投資，不一定會使整個企業(yè)的投資利潤率提高；但引起個別投資中心的剩余收益增加的投資，則一定會使整個企業(yè)的剩余收益增加。 ( )
7．權(quán)益乘數(shù)的高低取決于企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)；資產(chǎn)負(fù)債率越高，權(quán)益乘數(shù)越高，財務(wù)風(fēng)險越大。 ( )
8．國庫券是一種幾乎沒有風(fēng)險的有價證券，其利率可以代表資金時間價值。 ( )
9．發(fā)行優(yōu)先股的上市公司如不能按規(guī)定支付優(yōu)先股股利，優(yōu)先股股東有權(quán)要求公司破產(chǎn)。 ( )
10．資金成本是投資人對投入資金所要求的最低收益率，也可作為判斷投資項目是否可行的取舍標(biāo)準(zhǔn)。 ( )
主觀試題部分
(主現(xiàn)試題要求用鋼筆或圓珠筆在答題紙中的指定位置答題)
四、計算分析題(本類題共4題，共20分，每小題5分、凡要求計算的項目，除題中特別標(biāo)明的以外，均須列出計算過程；計算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除題中特別要求以外，均保留小數(shù)點后兩位小數(shù)；計算結(jié)果有計量單位的，必須予以標(biāo)明。要求用鋼筆或圓珠筆在答題紙中的指定位置答題，否則按無效答題處理。) 1．已知：某公司2002年銷售收入為20 000萬元，銷售凈利潤率為12％，凈利潤的60％分配給投資者。2002年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表(簡表)如下：
資 產(chǎn)
期末余額
負(fù)債及所有者權(quán)益
期末余額
貨幣資金
應(yīng)收賬款凈額
存貨
固定資產(chǎn)凈值
無形資產(chǎn)
1000
3000
6000
7000
1000
應(yīng)付賬款
應(yīng)付票據(jù)
長期借款
實收資本
留存收益
1000
2000
9000
4000
2000
資產(chǎn)總計
18000
負(fù)債與所有者權(quán)益總計
18000
該公司2003年計劃銷售收入比上年增長30％，為實現(xiàn)這一目標(biāo)，公司需新增設(shè)備—臺，價值148萬元。據(jù)歷年財務(wù)數(shù)據(jù)分析，公司流動資產(chǎn)與流動負(fù)債隨銷售額同比率增減。公司如需對外籌資，可按面值發(fā)行票面年利率為10％、期限為10年、每年年末付息的公司債券解決。假定該公司2003年的銷售凈利率和利潤分配政策與上年保持一致，公司債券的發(fā)行費用可忽略不計，適用的企業(yè)所得稅稅率為33％。
要求:
(1)計算2003年公司需增加的營運資金。
(2)預(yù)測2003年需要對外籌集的資金量。
(3)計算發(fā)行債券的資金成本。
2．已知某公司當(dāng)前資金結(jié)構(gòu)如下： 籌資方式
金額(萬元)
長期債券(年利率8％)
普通股(4500萬股)
留存收益
1 000
4500
2000
合 計
7500
因生產(chǎn)發(fā)展需要，公司年初準(zhǔn)備增加資金2500萬元，現(xiàn)有兩個籌資方案可供選擇：甲方案為增加發(fā)行1 000萬股普通股，每股市價2．5元；乙方案為按面值發(fā)行每年年末付息、票面利率為10％的公司債券2500萬元。假定股票與債券的發(fā)行費用均可忽略不計；適用的企業(yè)所得稅稅率為33％。 要求： (1)計算兩種籌資方案下每股利潤無差別點的息稅前利潤。 (2)計算處于每股利潤無差別點時乙方案的財務(wù)杠桿系數(shù)。 (3)如果公司預(yù)計息稅前利潤為1200萬元，指出該公司應(yīng)采用的籌資方案。 (4)如果公司預(yù)計息稅前利潤為1600萬元，指出該公司應(yīng)采用的籌資方案。 (5)若公司預(yù)計息稅前利潤在每股利潤無差別點上增長10％，計算采用乙方案時該公司每股利潤的增長幅度。
3．已知：某公司現(xiàn)金收支平穩(wěn)，預(yù)計全年(按360天計算)現(xiàn)金需要量為250000元，現(xiàn)金與有價證券的轉(zhuǎn)換成本為每次500元，有價證券年利率為10％。
要求：
(1)計算現(xiàn)金持有量。
(2)計算現(xiàn)金持有量下的全年現(xiàn)金管理總成本、全年現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成本和全年現(xiàn)金持有機(jī)會成本。
(3)計算現(xiàn)金持有量下的全年有價證券交易次數(shù)和有價證券交易間隔期。
4．已知：某企業(yè)上年主營業(yè)務(wù)收入凈額為6900萬元，全部資產(chǎn)平均余額為2760萬元,流動資產(chǎn)平均余額為1104萬元；本年主營業(yè)務(wù)收入凈額為7938萬元，全部資產(chǎn)平均余額為2940萬元，流動資產(chǎn)平均余額為1 323萬元。
要求：
(1)計算上年與本年的全部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)(流動資產(chǎn)占全部資產(chǎn)的百分比)。
(2)運用差額分析法計算流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變動對全部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的影響
l．在計算個別資金成本時，需要考慮所得稅抵減作用的籌資方式有( )。
A．銀行借款
B．長期債券
C．優(yōu)先股
D．普通股
2．與股票投資相比，債券投資的優(yōu)點有( )。
A．本金安全性好
B．投資收益率高
C．購買力風(fēng)險低
D．收入穩(wěn)定性強(qiáng)
3．企業(yè)在確定為應(yīng)付緊急情況而持有現(xiàn)金的數(shù)額時，需考慮的因素有( )。
A．企業(yè)銷售水平的高低
B．企業(yè)臨時舉債能力的強(qiáng)弱
C．金融市場投資機(jī)會的多少
D．企業(yè)現(xiàn)金流量預(yù)測的可靠程度
4．上市公司發(fā)放股票股利可能導(dǎo)致的結(jié)果有( )。
A．公司股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)發(fā)生變化
B．公司股東權(quán)益總額發(fā)生變化
C．公司每股利潤下降
D．公司股份總額發(fā)生變化
5．相對固定預(yù)算而言，彈性預(yù)算的優(yōu)點有( )。
A．預(yù)算成本低
B．預(yù)算工作量小
C．預(yù)算可比性強(qiáng)
D．預(yù)算適用范圍寬
6．甲利潤中心常年向乙利潤中心提供勞務(wù)，在其他條件不變的情況下，如果提高勞務(wù)的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格，可能出現(xiàn)的結(jié)果有( )。
A．甲利潤中心內(nèi)部利潤增加
B．乙利潤中心內(nèi)部利潤減少
C．企業(yè)利潤總額增加
D．企業(yè)利潤總額不變
7．下列各項中，可能直接影響企業(yè)凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)的措施有( )。
A．提高營業(yè)凈利率
B．提高資產(chǎn)負(fù)債率
C．提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
D．提高流動比率
8．下列各項中，屬于企業(yè)籌資引起的財務(wù)活動有( )。
A．償還借款
B．購買國庫券
C．支付股票股利
D．利用商業(yè)信用
9．下列各項中，屬于普通年金形式的項目有( )。
A．零存整取儲蓄存款的整取額
B．定期定額支付的養(yǎng)老金
C．年資本回收額
D．償債基金
10．相對權(quán)益資金的籌資方式而言，長期借款籌資的缺點主要有( )。
A．財務(wù)風(fēng)險較大
B．籌資成本較高
C．籌資數(shù)額有限
D．籌資速度較慢
三、判斷題(請將判斷結(jié)果，按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中相應(yīng)的信息點。本類題共10分，每小題1分。每小題判斷結(jié)果正確的得1分，判斷結(jié)果錯誤的扣0．5分，不判斷的不得分也不扣分。本類題最低得分為零分。)
1．在全投資假設(shè)條件下，從投資企業(yè)的立場看，企業(yè)取得借款應(yīng)視為現(xiàn)金流入，而歸還借款和支付利息則應(yīng)視為現(xiàn)金流出。 ( )
2．由兩種完全正相關(guān)的股票組成的證券組合不能抵銷任何風(fēng)險。 ( )
3．一般而言，企業(yè)存貨需要量與企業(yè)生產(chǎn)及銷售的規(guī)模成正比，與存貨周轉(zhuǎn)一次所需天數(shù)成反比。 ( )
4．在除息日之前，股利權(quán)從屬于股票；從除息日開始，新購入股票的人不能分享本次已宣告發(fā)放的股利。 ( )
5．永續(xù)預(yù)算能夠使預(yù)算期間與會計年度相配合，便于考核預(yù)算的執(zhí)行結(jié)果。 ( )
6．引起個別投資中心的投資利潤率提高的投資，不一定會使整個企業(yè)的投資利潤率提高；但引起個別投資中心的剩余收益增加的投資，則一定會使整個企業(yè)的剩余收益增加。 ( )
7．權(quán)益乘數(shù)的高低取決于企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)；資產(chǎn)負(fù)債率越高，權(quán)益乘數(shù)越高，財務(wù)風(fēng)險越大。 ( )
8．國庫券是一種幾乎沒有風(fēng)險的有價證券，其利率可以代表資金時間價值。 ( )
9．發(fā)行優(yōu)先股的上市公司如不能按規(guī)定支付優(yōu)先股股利，優(yōu)先股股東有權(quán)要求公司破產(chǎn)。 ( )
10．資金成本是投資人對投入資金所要求的最低收益率，也可作為判斷投資項目是否可行的取舍標(biāo)準(zhǔn)。 ( )
主觀試題部分
(主現(xiàn)試題要求用鋼筆或圓珠筆在答題紙中的指定位置答題)
四、計算分析題(本類題共4題，共20分，每小題5分、凡要求計算的項目，除題中特別標(biāo)明的以外，均須列出計算過程；計算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除題中特別要求以外，均保留小數(shù)點后兩位小數(shù)；計算結(jié)果有計量單位的，必須予以標(biāo)明。要求用鋼筆或圓珠筆在答題紙中的指定位置答題，否則按無效答題處理。) 1．已知：某公司2002年銷售收入為20 000萬元，銷售凈利潤率為12％，凈利潤的60％分配給投資者。2002年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表(簡表)如下：
資 產(chǎn)
期末余額
負(fù)債及所有者權(quán)益
期末余額
貨幣資金
應(yīng)收賬款凈額
存貨
固定資產(chǎn)凈值
無形資產(chǎn)
1000
3000
6000
7000
1000
應(yīng)付賬款
應(yīng)付票據(jù)
長期借款
實收資本
留存收益
1000
2000
9000
4000
2000
資產(chǎn)總計
18000
負(fù)債與所有者權(quán)益總計
18000
該公司2003年計劃銷售收入比上年增長30％，為實現(xiàn)這一目標(biāo)，公司需新增設(shè)備—臺，價值148萬元。據(jù)歷年財務(wù)數(shù)據(jù)分析，公司流動資產(chǎn)與流動負(fù)債隨銷售額同比率增減。公司如需對外籌資，可按面值發(fā)行票面年利率為10％、期限為10年、每年年末付息的公司債券解決。假定該公司2003年的銷售凈利率和利潤分配政策與上年保持一致，公司債券的發(fā)行費用可忽略不計，適用的企業(yè)所得稅稅率為33％。
要求:
(1)計算2003年公司需增加的營運資金。
(2)預(yù)測2003年需要對外籌集的資金量。
(3)計算發(fā)行債券的資金成本。
2．已知某公司當(dāng)前資金結(jié)構(gòu)如下： 籌資方式
金額(萬元)
長期債券(年利率8％)
普通股(4500萬股)
留存收益
1 000
4500
2000
合 計
7500
因生產(chǎn)發(fā)展需要，公司年初準(zhǔn)備增加資金2500萬元，現(xiàn)有兩個籌資方案可供選擇：甲方案為增加發(fā)行1 000萬股普通股，每股市價2．5元；乙方案為按面值發(fā)行每年年末付息、票面利率為10％的公司債券2500萬元。假定股票與債券的發(fā)行費用均可忽略不計；適用的企業(yè)所得稅稅率為33％。 要求： (1)計算兩種籌資方案下每股利潤無差別點的息稅前利潤。 (2)計算處于每股利潤無差別點時乙方案的財務(wù)杠桿系數(shù)。 (3)如果公司預(yù)計息稅前利潤為1200萬元，指出該公司應(yīng)采用的籌資方案。 (4)如果公司預(yù)計息稅前利潤為1600萬元，指出該公司應(yīng)采用的籌資方案。 (5)若公司預(yù)計息稅前利潤在每股利潤無差別點上增長10％，計算采用乙方案時該公司每股利潤的增長幅度。
3．已知：某公司現(xiàn)金收支平穩(wěn)，預(yù)計全年(按360天計算)現(xiàn)金需要量為250000元，現(xiàn)金與有價證券的轉(zhuǎn)換成本為每次500元，有價證券年利率為10％。
要求：
(1)計算現(xiàn)金持有量。
(2)計算現(xiàn)金持有量下的全年現(xiàn)金管理總成本、全年現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成本和全年現(xiàn)金持有機(jī)會成本。
(3)計算現(xiàn)金持有量下的全年有價證券交易次數(shù)和有價證券交易間隔期。
4．已知：某企業(yè)上年主營業(yè)務(wù)收入凈額為6900萬元，全部資產(chǎn)平均余額為2760萬元,流動資產(chǎn)平均余額為1104萬元；本年主營業(yè)務(wù)收入凈額為7938萬元，全部資產(chǎn)平均余額為2940萬元，流動資產(chǎn)平均余額為1 323萬元。
要求：
(1)計算上年與本年的全部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)(流動資產(chǎn)占全部資產(chǎn)的百分比)。
(2)運用差額分析法計算流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變動對全部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的影響