自去年底大盤震蕩以來，多只基金降低了業(yè)績比較基準(zhǔn)。如果投資者在不知情的情況下評價該基金，則會產(chǎn)生高估基金業(yè)績的情況。
［變化］
基準(zhǔn)調(diào)整前后，相差的近6倍
經(jīng)過各自的基金托管人和中國證監(jiān)會同意，近期有三家基金公司變更了旗下部分基金的業(yè)績比較基準(zhǔn)。盡管變更方式不同，但無一例外地進(jìn)行了下調(diào)。
自2007年11月14日起，嘉實基金公司變更嘉實貨幣市場基金的業(yè)績比較基準(zhǔn)，由原先的“稅后一年期銀行定期存款利率［即一年期銀行定期存款利率×（1－利息稅率）］”，變更為：“稅后活期存款利率［即活期存款利率×（1－利息稅率）］”。
鵬華基金公司變更旗下鵬華貨幣市場證券投資基金的業(yè)績比較基準(zhǔn)，由原先的“一年定期存款的稅后利率［即一年定期存款利率×（1－利息稅率）］”，變更為“活期存款稅后利率［即活期存款利率×（1－利息稅率）］”。
自2008年1月22日起，華夏現(xiàn)金增利證券投資基金業(yè)績比較基準(zhǔn)，由原先的“同期一年定期存款利率（稅后）”，變更為：“同期7天通知存款利率”。
這當(dāng)中，業(yè)績比較基準(zhǔn)前后相差最少的為2倍，相差最多的為5.75倍。
［原因］
為了業(yè)績好看，堅定投資者信心
對于變更原因，嘉實基金公司表示：“主要是基于本基金定位于現(xiàn)金管理的工具，采用活期存款稅后利率作為本基金的業(yè)績比較基準(zhǔn)，更能體現(xiàn)本基金良好的流動性與安全性”。華夏基金公司的解釋也頗為一致：“主要是基于本基金定位于現(xiàn)金管理的工具，采用7天通知存款利率作為本基金的業(yè)績比較基準(zhǔn)，更能體現(xiàn)本基金良好的流動性與安全性”。
鵬華基金公司的相關(guān)人員表示，主要是因為貨幣型基金的收益并不算高，幾乎與銀行一年期定存利率持平，因此需要調(diào)整業(yè)績比較基準(zhǔn)。
興業(yè)銀行AFP金融理財師鄭志誠先生也分析，基金公司調(diào)低業(yè)績比較基準(zhǔn)的目的主要在于有利于基金業(yè)績展示，并借此堅定投資者的信心。畢竟，落在業(yè)績比較基準(zhǔn)下方和始終保持在基準(zhǔn)上方，對基金評價和基民投資信心帶來的是截然不同的影響。
［借鑒］
看看比較基準(zhǔn)，也能挑出好基金
鄭志誠先生提醒投資者，買基金時也參看基金招募說明書上的業(yè)績比較基準(zhǔn)。因為比較基準(zhǔn)的不同，今后評價該基金運作也有所區(qū)別。
與此同時，投資者也可以通過業(yè)績比較基準(zhǔn)來比較基金的投資目標(biāo)、范圍、策略。如果業(yè)績比較基準(zhǔn)由原來的“上證180指數(shù)漲跌幅×55%＋深證100指數(shù)漲跌幅×25% 中信國債指數(shù)漲跌幅×20%”變更為“上證180指數(shù)漲跌幅×65%＋深證100指數(shù)漲跌幅×30%＋金融同業(yè)存款利率×5%”，則說明該基金的投資風(fēng)格比一開始激進(jìn)了一些。
市場向好時，將凈值增長率與其同期業(yè)績比較基準(zhǔn)相比，可以看出基金業(yè)績是否戰(zhàn)勝基準(zhǔn)獲得超額收益。當(dāng)市場下跌時，只要凈值增長率的跌幅小于其同期業(yè)績比較基準(zhǔn)的跌幅，則說明該基金抵御風(fēng)險的投資運作有效，不妨繼續(xù)持有以待市場反彈，從而避免盲目的追漲殺跌。
［變化］
基準(zhǔn)調(diào)整前后，相差的近6倍
經(jīng)過各自的基金托管人和中國證監(jiān)會同意，近期有三家基金公司變更了旗下部分基金的業(yè)績比較基準(zhǔn)。盡管變更方式不同，但無一例外地進(jìn)行了下調(diào)。
自2007年11月14日起，嘉實基金公司變更嘉實貨幣市場基金的業(yè)績比較基準(zhǔn)，由原先的“稅后一年期銀行定期存款利率［即一年期銀行定期存款利率×（1－利息稅率）］”，變更為：“稅后活期存款利率［即活期存款利率×（1－利息稅率）］”。
鵬華基金公司變更旗下鵬華貨幣市場證券投資基金的業(yè)績比較基準(zhǔn)，由原先的“一年定期存款的稅后利率［即一年定期存款利率×（1－利息稅率）］”，變更為“活期存款稅后利率［即活期存款利率×（1－利息稅率）］”。
自2008年1月22日起，華夏現(xiàn)金增利證券投資基金業(yè)績比較基準(zhǔn)，由原先的“同期一年定期存款利率（稅后）”，變更為：“同期7天通知存款利率”。
這當(dāng)中，業(yè)績比較基準(zhǔn)前后相差最少的為2倍，相差最多的為5.75倍。
［原因］
為了業(yè)績好看，堅定投資者信心
對于變更原因，嘉實基金公司表示：“主要是基于本基金定位于現(xiàn)金管理的工具，采用活期存款稅后利率作為本基金的業(yè)績比較基準(zhǔn)，更能體現(xiàn)本基金良好的流動性與安全性”。華夏基金公司的解釋也頗為一致：“主要是基于本基金定位于現(xiàn)金管理的工具，采用7天通知存款利率作為本基金的業(yè)績比較基準(zhǔn)，更能體現(xiàn)本基金良好的流動性與安全性”。
鵬華基金公司的相關(guān)人員表示，主要是因為貨幣型基金的收益并不算高，幾乎與銀行一年期定存利率持平，因此需要調(diào)整業(yè)績比較基準(zhǔn)。
興業(yè)銀行AFP金融理財師鄭志誠先生也分析，基金公司調(diào)低業(yè)績比較基準(zhǔn)的目的主要在于有利于基金業(yè)績展示，并借此堅定投資者的信心。畢竟，落在業(yè)績比較基準(zhǔn)下方和始終保持在基準(zhǔn)上方，對基金評價和基民投資信心帶來的是截然不同的影響。
［借鑒］
看看比較基準(zhǔn)，也能挑出好基金
鄭志誠先生提醒投資者，買基金時也參看基金招募說明書上的業(yè)績比較基準(zhǔn)。因為比較基準(zhǔn)的不同，今后評價該基金運作也有所區(qū)別。
與此同時，投資者也可以通過業(yè)績比較基準(zhǔn)來比較基金的投資目標(biāo)、范圍、策略。如果業(yè)績比較基準(zhǔn)由原來的“上證180指數(shù)漲跌幅×55%＋深證100指數(shù)漲跌幅×25% 中信國債指數(shù)漲跌幅×20%”變更為“上證180指數(shù)漲跌幅×65%＋深證100指數(shù)漲跌幅×30%＋金融同業(yè)存款利率×5%”，則說明該基金的投資風(fēng)格比一開始激進(jìn)了一些。
市場向好時，將凈值增長率與其同期業(yè)績比較基準(zhǔn)相比，可以看出基金業(yè)績是否戰(zhàn)勝基準(zhǔn)獲得超額收益。當(dāng)市場下跌時，只要凈值增長率的跌幅小于其同期業(yè)績比較基準(zhǔn)的跌幅，則說明該基金抵御風(fēng)險的投資運作有效，不妨繼續(xù)持有以待市場反彈，從而避免盲目的追漲殺跌。